稳定币的“热”与“冷”

　　一则与科技公司进行战略合作推动稳定币开发的消息，让金涌投资活跃到了投资者面前。7月8日，港股金涌投资放量拉升，涨幅一度超过650%，引发市场关注。在业内人士看来，作为新兴行业，稳定币市场发展前景广阔，产业链相关上市公司有望持续受益，但热闹背后还需关注监管体系不完善可能给市场带来的潜在冲击。

　　7月8日，A股市场稳定币概念股持续火热。截至收盘，金时科技实现2连板；天阳科技盘中最高涨至28.18元/股，收盘涨超14%；高伟达涨逾8%，金一文化、霍普股份、古鳌科技、吉宏股份等跟涨。

　　稳定币概念股走强也抬升了A股市场大金融板块的活跃度，大金融板块内永安期货、大智慧收获涨停，湘财股份、国金证券、弘业期货、九鼎投资、爱建集团等跟涨。

　　在港股市场上，稳定币概念股亦有不俗表现。7月8日午后，金涌投资盘中突然大幅拉升，股价一度飙涨逾650%，收盘上涨533.17%，报12.60港元/股，成交额超2亿港元。消息面上，金涌投资前一日晚间发布公告，宣布与科技公司AnchorX签署战略合作框架备忘录，双方计划利用AnchorX的分布式账本技术和网络安全措施，推出1:1挂钩离岸人民币的稳定币AxCNH。

　　此外，截至收盘，港股稳定币概念股多点数智涨超10%，OSL集团涨超8%，联易融科技-W涨超7%；港股金融股胜利证券涨超33%，国泰君安国际涨超28%，申万宏源香港涨超19%，耀才证券金融涨超15%。

　　回看近期行情，“稳定币概念股”持续成为市场的香饽饽，因相关公告或消息发布，公司股价应声大涨的情况不在少数。例如，6月25日，国泰君安国际因正式获批提供虚拟资产交易服务，股价单日大涨近200%；宇信科技、京北方、金一文化等在近期发布的投资者关系活动记录表中回答了与稳定币相关的问题，公司股价随即也出现了不同程度的上涨。

　　火热行情的背后，是政策层面的有序推进。香港《稳定币条例》8月生效，香港特区政府财经事务及库务局局长许正宇7月7日表示，香港金管局目前就落实条例指引咨询市场，该指引本月内公布，具体内容将涉及反洗钱及其他相关要求。这意味着，香港建立规范稳定币市场的关键步骤进入倒计时，也预示着一场对稀缺牌照资源的竞争即将展开。

　　国元证券表示，稳定币作为新兴的产业，未来成长空间较为广阔。银河证券认为，电商巨头加速布局稳定币有望推动金融新基建构建及产业生态发展，产业链相关上市公司有望持续受益。国海证券分析，稳定币产业发展加速，金融IT服务商、跨境支付企业、潜在获取牌照发币企业有望迎来加速发展。

　　不过，在稳定币热度不断攀升的同时，监管部门与有关机构亦开始给市场“降温”，密集提示稳定币存在的潜在风险。国际清算银行在近日发布的年度报告中指出了稳定币三大缺陷：缺乏像央行货币那样的国家信用背书；缺乏针对非法使用的足够的防范措施；没有生成贷款的资金灵活性。

　　中信建投证券认为，当前全球稳定币监管框架尚未统一，美国对算法稳定币限制严格，欧盟通过《加密资产市场监管法案》提出合规要求，部分新兴市场直接禁止交易。监管碎片化导致发行方合规成本激增，若政策进一步收紧，可能冲击稳定币流通规模与市场信任。

　　中国银行研究院国际金融团队主管边卫红认为，在深入探讨稳定币在各类应用方面拓展的同时，要关注全球稳定币发展给金融监管协调、国债市场流动性、金融脆弱性等方面带来的风险和挑战。