中证智能财讯青山纸业（600103）4月29日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入6.27亿元，同比下降5.93%；归母净利润3068.69万元，同比增长41.63%；扣非净利润2139.75万元，同比增长47.33%；经营活动产生的现金流量净额为-2010.64万元，上年同期为-2196.12万元；报告期内，青山纸业基本每股收益为0.0139元，加权平均净资产收益率为0.78%。
以4月28日收盘价计算，青山纸业目前市盈率（TTM）约为50.94倍，市净率（LF）约1.21倍，市销率（TTM）约1.87倍。
资料显示，公司主要从事竹木浆、溶解浆、纸袋纸、纸制品、光电子产品、医药产品、林木产品等产品产销及其贸易经营。
盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为0.78%，同比上升0.22个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为0.74%，较上年同期上升0.21个百分点。
截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为-2010.64万元，同比增加185.49万元；筹资活动现金流净额-2064.2万元，同比减少4484.18万元；投资活动现金流净额1.47亿元，上年同期为-1.25亿元。
资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司货币资金较上年末增加17.09%，占公司总资产比重上升2.03个百分点；应收款项融资较上年末减少21.43%，占公司总资产比重下降1.89个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加66.65%，占公司总资产比重上升1.7个百分点；交易性金融资产合计较上年末减少8.19%，占公司总资产比重下降1.67个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司应付票据及应付账款较上年末减少24.85%，占公司总资产比重下降3.2个百分点；应付职工薪酬较上年末增加57.14%，占公司总资产比重上升0.45个百分点；应交税费较上年末增加188.42%，占公司总资产比重上升0.33个百分点；其他流动负债较上年末增加67.96%，占公司总资产比重上升0.28个百分点。
2025年第一季度，公司流动比率为2.09，速动比率为1.8。
一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，新进股东为王秀平、林小龙、刘江，取代了上年末的中信建投基金定增10号资产管理计划、MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、北京影合众新媒体技术服务有限公司。在具体持股比例上，季跃平、张小燕持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 福建省能源集团有限责任公司 | 22033.9 | 9.778697 | 不变 |
| 福建省轻纺(控股)有限责任公司 | 19367.39 | 8.595294 | 不变 |
| 福建省盐业集团有限责任公司 | 18006.42 | 7.991294 | 不变 |
| 福建省金皇贸易有限责任公司 | 5320.41 | 2.361211 | 不变 |
| 王秀平 | 1236.25 | 0.548652 | 新进 |
| 林小龙 | 1229 | 0.545433 | 新进 |
| 季跃平 | 1119.97 | 0.497045 | 0.044 |
| 香港中央结算有限公司 | 1038.55 | 0.460909 | -0.407 |
| 刘江 | 1038 | 0.460667 | 新进 |
| 张小燕 | 905.21 | 0.401734 | 0.094 |
核校：孙萍
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
