单月销量同比“八连涨”、自主品牌占比超63%、扣非净利润暴涨432%——上汽集团正在用一连串逆势增长的数据，展示这家老牌汽车巨头在智能电动时代的转型决心与实力，也进一步印证了公司基本面正迎来强势向上周期。
值得注意的是，上汽与华为联手打造的尚界品牌首款车型H5，订单已突破了8万辆，成为2025年最具爆发力的“现象级”汽车新品之一。另一方面，MG、荣威、智己等公司多个自主品牌，也在近期迎来强势的销量表现。
主营业务盈利能力显著改善
上汽集团2025年上半年交出了一份亮眼的成绩单。财报数据显示，公司上半年实现营业总收入2995.9亿元，同比增长5.2%；归属于上市公司股东的净利润60.18亿元；扣非归母净利润54.3亿元，同比增长432.2%；经营活动产生的现金流量净额210.4亿元，同比增长85.9%。
这一系列数据表明，上汽的主营业务盈利能力正在显著改善。公司上半年经营活动产生的现金流量净额达210.4亿元，同比增长85.89%，也为企业运营提供了充足的血液。
从销量数据来看，上半年，上汽整车批售量达到205.3万辆，同比增长12.4%。终端零售表现更为出色，达到220.7万辆，继续保持中国汽车行业第一位。8月，上汽销售整车36.34万辆，同比增长41.04%，实现今年以来单月销量同比“八连涨”；1至8月累计实现整车批售275.3万辆，同比增长17.9%。
东吴证券发布研报表示，上汽集团2025年第二季度营收同比、环比分别增长12%和13%，业绩符合预期。随着公司内部改革推进，经营效率持续提升，预计2025年至2027年公司归母净利润将实现显著增长。
自主品牌与新能源车担当增长主力
业内人士表示，上汽集团近年来精心打造的“新三驾马车”——自主品牌、新能源车、海外市场，已成为其增长的核心引擎。
2025年1月至8月，上汽自主品牌累计销量达175万辆，同比增长26.3%，占公司销量比重提升至63.6%。这一比例标志着上汽已从“合资依赖”成功转向“自主主导”的发展新阶段。
8月份，上汽自主品牌销售23.2万辆，同比增长49.5%，进一步展现出强劲的增长势头。此外，当月上汽新能源板块表现同样抢眼。8月份，上汽新能源车销售13万辆，同比增长49.9%；1月至8月累计销售89.3万辆，同比增长44.4%。
在整车新品方面，上汽集团下半年迎来了“产品强周期”。8月25日，上汽与华为合作的全新品牌“尚界”首款车型H5开启预售。这款定价16.98万元至20.98万元的中型SUV，在预售18小时内订单突破5万辆，目前订单已突破8万辆，成为2025年最具爆发力的“现象级”新品之一。
方正证券发布研报认为，尚界H5率先将华为ADS 4.0智驾系统带入主流消费市场，伴随后续多款车型驱动，尚界全系“50万至100万辆的年销量规模”可期，并有望为上汽打造新的增长极。
除了尚界品牌，上汽集团旗下多个品牌都在今年夏天推出了爆款新品。在日前举行的2025年成都车展上，MG品牌旗下全新纯电车型MG4正式上市，该车型预售订单已突破4.5万辆。
上汽荣威品牌旗舰轿车M7 DMH也在成都车展开启预售，预售价9.78万元至11.48万元，首周订单即突破了1万辆。智己汽车新一代LS6同样表现抢眼，自8月15日开启预售以来，该车型累计订单已突破5万辆。
对于市场持续聚焦的尚界品牌，国海证券发布研报表示，尚界H5具备较强爆款潜质，有望带动公司销量加速向上。甬兴证券则认为，上汽与华为联合发布的新品牌“尚界”，将开启智能出行新篇章，并将成为面向主流市场的鸿蒙智行生态新选择。
全球化战略与技术创新并重
在全球化布局方面，截至目前，上汽产品行销全球170多个国家和地区，已形成1个“三十万辆”级（欧洲）和5个“五万辆”级（美洲、中东、澳新、东盟、南亚）的海外重点区域市场。
其中，8月份，上汽在海外市场销售整车8.8万辆，同比增长10.5%；1月至8月累计销售66.4万辆，同比增长2.3%。上汽MG今年前8个月在欧洲市场终端交付20万辆，同比增长20%，成为欧洲市场销量最好的中国品牌。
方正证券发布研报表示，上汽集团作为中国汽车出海领军企业，2016年至2023年出口量排名国内车企第一，先发优势显著，出海也成为公司乘用车销量的重要支撑。随着公司出海Glocal 3.0战略推进，公司2025年、2026年的海外销量预计将继续保持快速增长态势。
在技术研发方面，上汽集团在半年报中透露，公司正在加快关键核心技术攻关，推进第二代固态电池的研发和产品性能提升，并与OPPO合作完成“生态域”全新智能座舱开发，这两项技术已在新MG4上实现量产装车。
此外，上汽的“端到端”智驾大模型已搭载在智己L6上实现量产，并持续推进迭代升级。同时，公司国产芯片的应用率持续提升，并已与地平线等企业推进高端芯片的技术攻关与批量装车。
另一方面，上汽智己汽车和上汽友道智途双双获颁上海市首批L4级自动驾驶示范运营牌照。上汽集团由此成为行业唯一一家在乘用车和商用车领域均获得“无人驾驶牌照”的企业。
从资本市场表现来看，8月20日，随着尚界宣告预售消息，作为市值达千亿级的大盘股，上汽集团股价罕见涨停。在此背景下，近期，多家券商机构维持对上汽集团的“买入”或“推荐”评级。相关券商机构认为，公司新管理层上任后，重新厘清各个业务板块定位，加速推动内部改革，积极拥抱外部合作，有望逐步走出前期的低谷，实现收入和业绩的反转。
对此，业内人士进一步表示，作为一家老牌汽车巨头，上汽集团正在智能电动浪潮中重新找到自己的节奏，通过深化改革、推进创新转型，不断夯实自主品牌、新能源车、海外市场“新三驾马车”的发展动能。
