中证智能财讯北方稀土（600111）8月27日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入188.66亿元，同比增长45.24%；归母净利润9.31亿元，同比增长1951.52%；扣非净利润8.97亿元，同比增长5644.93%；经营活动产生的现金流量净额为9.25亿元，同比增长1251.81%；报告期内，北方稀土基本每股收益为0.2576元，加权平均净资产收益率为4.06%。

　　以8月26日收盘价计算，北方稀土目前市盈率（TTM）约为93.92倍，市净率（LF）约7.63倍，市销率（TTM）约4.57倍。

　　资料显示，公司主要业务为稀土精矿，稀土深加工产品，稀土新材料生产与销售，稀土高科技应用产品的开发、生产和销售，稀土技术转让等。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为4.06%，同比上升3.85个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为3.58%，较上年同期上升2.75个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为9.25亿元，同比增长1251.81%；筹资活动现金流净额-2.12亿元，同比减少13.3亿元；投资活动现金流净额-6.2亿元，上年同期为-4.89亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司应收票据及应收账款较上年末增加17.2%，占公司总资产比重上升1.73个百分点；存货较上年末减少0.11%，占公司总资产比重下降1.48个百分点；固定资产较上年末增加10.27%，占公司总资产比重上升0.89个百分点；其他非流动资产较上年末减少40.11%，占公司总资产比重下降0.74个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付票据及应付账款较上年末减少11.78%，占公司总资产比重下降1.46个百分点；合同负债较上年末增加230.89%，占公司总资产比重上升1.34个百分点；长期借款较上年末减少7.66%，占公司总资产比重下降1.3个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加51.25%，占公司总资产比重上升1.25个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为159.58亿元，占净资产的68.59%，较上年末减少1704.86万元。其中，存货跌价准备为7.3亿元，计提比例为4.38%。

　　2025年上半年，公司流动比率为2.71，速动比率为1.4。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为太平人寿保险有限公司-传统-普通保险产品-022L-CT001沪，取代了一季度末的刘隽慧。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金、易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金、华夏沪深300交易型开放式指数证券投资基金、嘉实沪深300交易型开放式指数证券投资基金、嘉实中证稀土产业交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，嘉鑫有限公司、南方中证申万有色金属交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。