公告日期：2026-06-01

证券代码：600118 公司简称：中国卫星
中国东方红卫星股份有限公司

投资者关系活动记录表

投资者关系 业绩说明会
活动类别

活动主题 中国卫星 2025 年度暨 2026 年第一季度业绩说明会

时间 2026 年 05 月 26 日下午 15:00-16:00

上证路演中心 https://roadshow.sseinfo.com

地点/方式

视频录播+网络文字互动

董事、总裁：朱楠

上市公司 独立董事：王伟
参会人员 财务总监：于丽慧

副总裁、董事会秘书：王熹微

1.为什么每次看应收账款都那么多，服务的对象是国企央企，
为啥付款周期那么长。

您好，感谢您的提问。受公司业务特点影响，客户比较集中，
客户采购策略使得中国卫星季度营业收入存在周期性特点，公司合
同到款大多集中于下半年，一般会呈现应收款项、存货年度前期增
长、后期降低的态势。财务部门按照公司既定的内控及财务管理制
投资者关系 度，持续加强资金流动性管理。感谢您对公司的关注！谢谢！
活动主要内

容介绍 2.作为中小股东权益的监督者，我们注意到公司 2025 年的盈
利质量存在一定隐忧：全年归母净利润为 3555.67 万元，而扣除非
经常性损益后的净利润仅为 758.37 万元，其中政府补助金额高达
4162.58 万元，远超当期净利润总额。请问您如何看待公司当前对
一次性政策性收益的高度依赖？在公司大力推进商业航天转型、部
分子公司（如深圳东方红）仍面临亏损压力的背景下，独董团队将
重点关注哪些潜在的财务与经营风险，以防范因短期业绩承压或盲
目扩张而损害股东的长远利益？

尊敬的投资者，您好！公司严格遵循会计准则规定，规范开展会计核算。独董在董事会和各专门委员会中，聚焦公司规范治理、重大决策合规、经营风险防控、中小股东权益保护等核心工作，助力公司完善治理结构、合规稳健经营。谢谢！

3.财务数据显示，公司 2025 年经营活动产生的现金流量净额为 3.63 亿元，同比大幅转正，但到了 2026 年一季度，该指标再次转为-1.49 亿元。同时，截至一季度末，公司存货余额进一步攀升至 26.25 亿元。请问造成经营性现金流在季度间剧烈波动的具体原因是什么？这是否意味着公司的回款周期或下游客户结算方式发生了重大变化？此外，面对持续高企的存货规模以及应收账款可能带来的资产减值压力，财务部门将采取哪些具体的资金管理与风险对冲措施，以确保公司在业务扩张期的流动性安全？

您好，感谢您的提问。受公司业务特点影响，客户比较集中，客户采购策略使得中国卫星季度营业收入存在周期性特点，公司合同到款大多集中于下半年，一般会呈现应收款项、存货年度前期增长、后期降低的态势。公司的回款周期或下游客户结算方式未发生重大变化。财务部门按照公司既定的内控及财务管理制度，持续加强资金流动性管理。感谢您对公司的关注！谢谢！

4.公司二季度利润如何？全年经营利润目标多少？尤其面对国外公司对传统的航天事业造成了所谓规则破壁下，作为国家队承载了特殊使命，近几年的利润严重却下滑，公司采取了哪些有效措施进行控制？

您好，感谢您的提问。二季度及全年经营业绩情况请以公司定期报告公告为准。公司将以“十五五”规划为抓手，在巩固传统业务领域优势地位的同时增加新质新域业务占比，深化技术创新打造持久竞争力，通过规模化降本、精益运营等措施严控成本，不断提升经营质量与盈利能力，进一步提升公司投资价值和股东回报能力。感谢您对公司的关注！谢谢！

5.数据显示，2025 年公司营收同比增长 18.35%，归母净利润也实现了 27.38%的增长，经营看似重回正轨。但 2026 年一季度却出现了明显的“增收不增利”，营收增长 37.89%的同时，归母净利润亏损扩大至 4269 万元（去年同期亏损 2410 万元）。请问管理层如何看待这种业绩的剧烈波动？在当前低轨星座组网加速的背景下，公司毛利率已降至 8.23%，且一季度……
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