自2024年9月证监会《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》（简称“并购六条”）发布以来，上海并购重组市场规模和活跃度持续攀升，并购重组服务科技创新、提高资源配置效率的功能得到明显提升。

　　6月12日，记者从上海证监局获悉，自“并购六条”发布以来，上海辖区累计披露并购重组134单，其中重大资产重组13单，同比增长550%，多个项目取得明显进展，累计披露重组金额达2419亿元。

　　在业内人士看来，一个覆盖全要素、服务全链条的并购生态体系正加速成型，为上海上市公司创新升级注入强劲动能。

政策协同构建并购新生态

　　上海并购重组市场规模的增长，根植于自上而下的系统性政策赋能。

　　2024年12月，上海率先推出全国首个地方政府落实“并购六条”的行动方案——《上海市支持上市公司并购重组行动方案（2025—2027年）》。《行动方案》明确提出，力争到2027年，努力将上海打造成为产业能级显著提升、并购生态更加健全、协作机制多元长效的上市公司并购重组先行区和示范区。

　　在打造“并购重组先行区和示范区”的战略目标下，上海证监局协同上海有关部门及沪深交易所，推动政策高效落地，重大交易密集涌现。

　　据介绍，在已披露的13单重大资产重组中，3单为上市公司吸收合并、2单为收购未盈利资产、2单支付方式创新采用定向可转债方式。两个千亿级项目——国泰君安吸收合并海通证券已实施完成，中国船舶吸收合并中国重工已进入交易所审核阶段。

　　截至目前，国泰君安换股吸收合并海通证券已经完成，新组建的国泰海通证券资产及营收规模得到大幅提升，为打造国际一流投行奠定坚实基础。这些千亿级重组不仅实现国资优化布局，更成为市场标杆。

　　在政策与资本不断形成合力的背景下，生态要素有望加速集聚。据悉，上海有关部门将紧密协同，推动搭建综合并购服务平台，实现资本、产业、项目、数据、人才等各类核心要素集聚，为并购企业提供全过程、全链条、全周期的综合服务。《行动方案》提出的100亿元生物医药产业并购基金首期已经设立完成。

新质生产力成并购主线

　　“并购六条”明确提出，通过并购重组助力新质生产力发展，支持上市公司围绕科技创新、产业升级布局，引导更多资源要素向新质生产力方向聚集。

　　从上海辖区新增的并购交易可以看出，并购市场结构深刻变化，新质生产力相关行业成为主角，占比超七成。

　　在新披露的重大资产重组中，集成电路、生物医药、人工智能等上海三大先导产业领域的交易占比超过六成。其中，科创板公司表现尤为活跃，8单由科创板上市公司发起，科创企业聚焦行业及上下游进一步“补链强链”的战略意图强烈。

　　例如，电子设计自动化（EDA）软件龙头概伦电子拟收购国内第二大半导体IP供应商锐成芯微，探索EDA和IP业务协同发展，推动公司向一站式半导体设计解决方案供应商转型。

　　基于资源优化配置、产业升级的内在需求，并购重组已成为上市公司巩固优势地位、提升市场竞争力的重要手段。一方面，主业进入成熟期的公司存在通过并购快速扩充规模、扩大市场份额的需求。如中国船舶吸收合并中国重工，旨在持续深化国企改革，打造世界一流船舶企业，巩固我国在全球船舶制造业的领军地位。再如，国内半导体硅片龙头沪硅产业收购新昇晶投等三家公司少数股权，扩充300mm半导体硅片产能，加快国产化进程。另一方面，一些主业面临瓶颈的公司也在寻求通过外延收购打造第二增长曲线，以期实现新旧动能转换。

　　上海证监局表示，将推动更多典型示范案例落地，促进上市公司创新能力和产业能级不断提升，持续助力上海“五个中心”建设。