2025年上半年，厦门建发股份有限公司（600153.SH）在复杂宏观环境仍展现出强劲的经营韧性，整体业绩保持稳健运行。建发股份是厦门建发集团旗下的核心企业，主营业务涵盖供应链运营和房地产开发两大领域。这两大核心业务的稳定表现，不仅对冲了行业环境带来的短期压力，更为建发股份穿越周期、实现长期可持续发展注入充足信心。

　　供应链运营业务作为建发股份的业绩压舱石，以全球化布局、数智化赋能与专业化服务为抓手，实现营收与利润的稳定表现，持续巩固行业龙头地位，为公司穿越周期、高质量发展提供坚实支撑。

　　财报数据显示，今年上半年，建发股份的供应链运营业务实现营业收入2678.45亿元，同比增长1.62%；归属于上市公司股东的净利润14.2亿元，与上年同期基本持平。

　　房地产开发业务方面，虽然地产行业整体仍处于调整周期，但建发股份房地产业务已呈现逐步企稳回升的态势。

　　其中子公司建发房产凭借精准的区域布局、优质的产品力与高效的运营能力，实现销售规模、市场份额与品牌口碑的同步增长，成为行业调整期的典范。财报数据显示，2025年1-6月，建发房产实现合同销售金额708.3亿元（全口径），同比增长7.31%；权益销售金额534.57亿元，同比增长5.07%，增速显著高于行业平均水平。

　　并且，根据克而瑞研究中心数据，按全口径销售金额计算，建发房产位列2025年上半年全国房地产企业第6名，较上年提升1名，行业头部地位进一步巩固。

　　子公司联发集团在年初完成组织架构调整后实现了销售、拿地的快速反弹，2025年上半年，联发集团实现权益销售金额89.60亿元，同比增长56.27%；权益口径拿地金额达96.08亿元，同比大幅增长，且新拿地块均落位高线城市，带动联发集团在一、二线城市的权益口径土地储备（未售口径）货值占比同比提升约14个百分点至超79%。

　　此外，报告期内，公司资产规模与净资产水平保持稳健增长，为业务拓展与风险抵御提供坚实支撑。数据显示，公司总资产达8891.93亿元，较上年末增长15.80%，归属于上市公司股东的净资产713.27亿元，财务基本面扎实。

　　整体而言，凭借四十余载供应链运营积淀，建发股份以“稳规模、提效率、强协同”为核心策略，实现公司整体业绩稳健运行。

　　供应链业务2025上半年逆势稳进在2025年上半年复杂的市场环境中，建发股份供应链运营业务凭借多品类、全球化布局和专业化运营的优势，实现经营规模与盈利稳定性的双重突破，成为公司抵御外部风险的核心支柱。

　　根据2025年半年度报告，公司供应链运营业务在大宗商品现货价格中枢波动、行业整体盈利承压的背景下，仍与上年同期基本持平，凸显极强的盈利韧性。从盈利质量看，供应链运营业务净利率为0.53%，较上年同期基本稳定，在成本管控与规模效应的双重作用下，盈利水平始终保持行业领先梯队。

　　核心品类持续领跑，新消费品类增势亮眼这期间，大宗商品经营货量稳步增长，市场份额持续提升。报告期内，公司聚焦黑色金属、有色金属、矿产品、农产品、浆纸、能源化工等核心品类，实现总经营货量约1.03亿吨，多个品类稳居行业前列，规模优势进一步强化。

　　比如黑色金属板块，上半年钢材经营货量超3600万吨，同比增长超10%。其中，建发钢铁集团与主要国有上市及大型民营钢厂合作货量增幅达11%，与国际矿山等核心铁矿供应商合作货量增幅超25%，资源端绑定深度与下游分销能力同步提升，钢材国际业务经营货量同比增长约17%。

　　农产品板块，上半年经营货量近1700万吨，同比增长超6%。建发农产品集团与大型国际粮商合作货量增长11%，在油脂油料、饲料原料等细分领域的供应链服务能力持续得到客户认可。

　　消费品板块增长亮眼、逐步成为公司供应链运营业务重要驱动力，咖啡豆、乳制品等新消费品种增长势头向好，其中咖啡豆业务上半年签约采购超4万吨，实现销售额超7亿元（同比增长120%），乳品业务销量近15万吨（同比增长20%），成为品类增长新亮点。

　　大客户战略深化，服务模式迭代升级与此同时，建发股份始终将“大客户战略”作为供应链业务的核心抓手，通过与产业链上下游头部企业建立长期战略合作，形成“资源-渠道-服务”的协同闭环。

　　报告期内，公司与境内外超12万家客户保持合作，其中钢铁、矿山、粮商、纸浆等领域头部供应商合作货量均实现双位数增长。

　　举例而言，建发钢铁与东南亚钢厂合作“库存前移”模式，将仓储节点布局至客户生产基地周边，大幅缩短交货周期。而建发消费品则与瑞幸、蜜雪冰城等头部消费品牌建立了稳定良好合作关系，其中，咖啡豆业务深耕中国云南、埃塞俄比亚、巴西、哥伦比亚等海内外主要核心产区，上半年签约采购咖啡豆超4万吨,实现销售额超7亿元，同比增长超120%。

　　供应链业务的稳健表现，也让建发股份连续多年位列A股供应链企业营收规模领先阵营。

　　比如2024年位居《福布斯》“全球企业2000强”第555位（较上年提升85名），连续四年入选“中国上市公司品牌价值榜TOP100”（位列第54位），并先后获评商务部首批“全国供应链创新与应用示范企业”“5A 级供应链服务企业”等称号，品牌影响力与行业话语权持续提升。

　　持续深化全球化布局

“建发股份致力于成为国际领先的供应链运营商。”

　　程东方表示，建发股份以“中国式商社，全球化建发”为品牌定位，坚持“国际化战略”，持续完善全球化供应链服务体系，拓展国际产业链资源，积极融入国内国际双循环新发展格局，加快从供应链全球化“参与者”“服务者”到“组织者”的自身定位转型升级。

　　这期间，建发股份聚焦“服务实体经济、服务社会民生”两大战略方向，通过“市场拓展、资源整合、本土化运营”，拓展新兴市场，助力中国企业新一轮“出海”。

　　跨境链路构建双循环，新兴市场加速渗透一是锚定“双循环”格局，构建全球供应链网络；二是强化资源与渠道整合，服务保障国家关键资源供应安全。

　　举例而言，建发股份以本土化运营+跨境协同为核心，构建覆盖170余个国家和地区的全球服务网络，2025年上半年海外业务规模突破57亿美元，同比增长约10%，成为供应链业务新的增长极。

　　报告期内，公司海外业务区域结构持续优化，对新兴市场的渗透成效尤为突出。

　　财报数据显示，建发股份上半年与“一带一路”沿线国家业务规模同比提升10%，在东南亚、中东、非洲等核心区域的业务渗透率进一步加深。

　　此外，与非洲联盟国家业务规模同比提升超37%，在矿产品（铬、镍、铝等）、农产品采购领域的合作持续深化。期间，建发股份还与中东欧16国业务规模同比提升超380%，依托当地产业需求，快速拓展钢材、机电产品等供应链服务。

　　截至2025年6月末，公司已在全球布局超70个境外公司和办事处（含26家境外平台公司），覆盖东南亚、中东、非洲、欧美等核心区域，此外公司亦在海外进一步深耕重要物流资源。

　　截止2025年6月末，建发股份累计海外自有及合作仓储网点已超350个，覆盖全球40余个国家和地区。在东南亚，公司打通泰国、老挝、柬埔寨、越南中南半岛四国物流通路，在泰国拥有超170台自有汽运车辆、35万平方米自营仓库，另有6万平方米自营仓库正在建设中。

　　本土物流、交割库提效运营国际端布局以外，建发股份也持续深耕国内端的供应链运营业务。例如，建发农产品集团在上半年通过收购东北粮仓，夯实“北粮南运”海陆通道关键节点。与此同时，公司上半年新增获批铸造铝合金交割库资质，进一步提升了供应链服务能力。数据显示，截至2025年6月末，公司已累计获得纸浆、合成橡胶、PTA、工业硅等11个期货品种交割库资质。

　　接下来，建发股份会继续积极融入“国内国际双循环”相互促进的新发展格局，持续加快海外业务布局步伐，着力提升全球化运营水平和公司在海外市场的本土化服务力。

　　双轮协同赋能未来高质量发展面对宏观经济与行业环境的持续变化，建发股份将进一步聚焦供应链运营与房地产两大核心业务的优势赛道，通过战略深化、资源倾斜与效率优化，推动业务高质量发展，全力冲刺全年经营目标，为股东与投资者创造更大价值。下半年，建发股份将持续推进 “供应链运营+房地产开发”两大核心业务的高质量发展。

　　供应链聚焦全球化，开拓新赛道品类在供应链运营业务方面，公司将继续以“成为国际领先的供应链运营商”为愿景，在巩固大宗商品供应链领域优势的同时，进一步拓展消费品、新能源等新兴赛道，为产业链上下游企业创造更大价值，为中国供应链行业的高质量发展贡献力量。

　　与此同时，建发股份还将持续完善供应链关键渠道国际化布局，加大对新兴市场的开拓力度，巩固与“一带一路”沿线国家的业务合作，提升在东南亚、中东、非洲等核心区域的业务渗透率，进一步强化全球化供应链服务体系。不仅如此，公司将继续加强海外本土化运营能力建设，打造“年轻化、专业化、本土化”的人才梯队，为国际化发展提供坚实支撑。

　　地产深耕高能级城市，行业复苏中力求跨越周期2025年，房地产行业在复杂多变的环境中持续调整，中央强调“更大力度推动房地产市场止跌回稳”，持续推出一系列宽松的财政、货币等刺激政策，以及一系列稳楼市、促消费的政策，市场在2024年四季度开始呈现出止跌回稳的态势，2025年上半年进一步朝着止跌回稳的方向迈进。

　　在这个背景下，公司持续坚持“高能级城市深耕”战略，谨慎择机获取优质土地，加快项目去化与竣工交付；深化“好房子”产品体系，提升品牌影响力；同时优化运营效率，保持高回款率，确保现金流稳定，冲刺全年销售目标。

　　公司主要布局了福建省以及上海、北京、杭州、成都、苏州等高能级城市。截至2025年6月末，公司在一、二线城市的权益口径土地储备（未售口径）货值占比超83%，较2024年末提高3.46个百分点，有效增强了土储安全边际，土储结构不断优化。

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　　未来随着整体市场环境逐步复苏，各行业需求端的活力慢慢释放，公司供应链运营业务和房地产业务有望在此背景下延续此前的稳进态势。这两大核心业务的协同推进，将帮助公司更扎实地向2025年全年目标稳步迈进，为后续发展奠定更稳固的基础。

　　整体而言，2025年上半年建发股份在复杂行业环境中交出了一份相对积极的中期答卷。供应链运营业务的稳定表现筑牢了业绩基本盘，建发房产的逆势增长也展现出较强的竞争力与发展潜力。

　　接下来，建发股份将继续以“为股东创造价值、为社会贡献力量”为导向，通过供应链业务保障产业链稳定，通过房地产业务提供高品质居住产品，在实现自身高质量发展的同时，为行业转型与经济稳增长贡献力量。