红星资本局9月26日消息据上交所网站傍晚公告，摩尔线程IPO审核状态更新为“上市委会议通过”。从IPO申报受理到过会，摩尔线程历时不到三个月，可谓“闪电过会”。
由此，摩尔线程成为国产GPU“四小龙”——燧原科技、壁仞科技、摩尔线程、沐曦股份中第一家过会的公司，向“国产GPU第一股”冲刺。
不过，二级市场相较于此前的火热，今日摩尔线程概念股遇冷。此前因间接参股摩尔线程收获“四连板”的联美控股（600167.SH）收盘跌停，直接持股的和而泰（002402.SZ）和盈趣科技（002925.SZ）分别下跌8.40%和5.37%。
拟募资80亿元
创始人曾在英伟达任职14年
红星资本局注意到，此次IPO，摩尔线程拟募资80亿元，为科创板年内最大IPO。其中约70亿元用于3个芯片研发项目，约10亿元用于补充流动资金。
公开资料显示，摩尔线程成立于2020年，创始团队英伟达（NVDA）背景深厚，创始人、实控人张建中曾在英伟达任职超过14年，担任过全球副总裁、大中华区总经理等职位；其他两位联合创始人周苑和张钰勃也曾在英伟达任职多年，职位分别为市场生态高级总监和GPU架构师。
摩尔线程主营业务是研发设计全功能GPU芯片及相关产品，目前产品覆盖AI智算、专业图形加速、桌面级图形加速、智能SoC类等。
市场份额方面，2024年度，摩尔线程AI智算产品、图形加速产品及智能SoC产品，在国内市场相应细分领域的市场占有率不足1%。在上述市场，英伟达、AMD占据较大份额，以AI智算产品为例，英伟达和AMD合计国内市场份额超过90%。
在二轮问询中，摩尔线程被要求分析“相较于境内其他AI芯片企业，公司的竞争优劣势”。对此，摩尔线程答复称，公司为国内极少数具备全功能GPU研发能力的企业，产品在通用计算与图形渲染能力方面具有显著优势，能够高效适配快速演进的AI模型需求。
与此同时，摩尔线程也表示，与国际龙头企业相比，公司在市场认知度、生态完善性等方面仍有一定差距，此外，全功能GPU的研发与生态建设也需要长期的技术积累与资源投入。
预计2027年盈利
研发费用较高，研发人员平均年薪80万元
招股书显示，2022年至2024年、2025年上半年，摩尔线程营收增长较快，营收分别为0.46亿元、1.24亿元、4.38亿元、7.02亿元。
图源：摩尔线程招股书
红星资本局注意到，今年上半年，摩尔线程营收大幅增长主要得益于其第一大客户，相关收入金额3.97亿元，占主营业务收入比例为56.63%，2022年至2024年，该客户均未出现在摩尔线程前五大客户名单中。与此同时，该客户也是应收账款余额第一大客户，应收账款余额为3.14亿元，占应收款总额的81.12%。
图源：摩尔线程招股书
目前，摩尔线程尚未实现盈利，且存在累计未弥补亏损14.78亿元。不过，摩尔线程亏损在持续收窄，净亏损从2022年的18.40亿元，缩减至2024年的14.92亿元，2025年上半年为2.71亿元。
报告期内，研发费用是摩尔线程支出大头。2022年至2024年，摩尔线程累计研发投入超过38亿元，占最近三年累计营业收入的比例约626%。其中，超过50%的研发费用于支付研发人员薪酬。以2024年研发人员886人，研发职工薪酬7.13亿元计算，相当于研发人员平均薪酬约为80万元。
摩尔线程预计，2027年方可实现合并报表盈利，该盈利包含政府补助带来的收益，扣除该收益后，公司2027年处于微利状态。
此前相关概念股起飞
多家上市公司回复参投股情况
9月19日，摩尔线程即将上会的消息公布后，一众直接或间接持股摩尔线程的A股公司股价上涨。
9月22日至25日，联美控股（600167.SH）收获“四连板”，中科蓝讯（688332.SH）、初灵信息（300250.SZ）、ST华通（002602.SZ）等录得不同程度上涨。
直接持股摩尔线程的盈趣科技（002925.SZ）、和而泰（002402.SZ），9月22日、23日均收获涨停。
对摩尔线程的持股情况也成为本周投资者频频问及的问题，红星资本局注意到，超10家A股上市公司在投资者交流平台上回复对摩尔线程的参投股情况，包括宏力达（688330.SH）、瑞丰新材（300910.SZ）、华辰装备（300809.SZ）、中天科技（600522.SH）、圣元环保（300867.SZ）等。
不过，相较于此前的火热，今日摩尔线程概念股遇冷。联美控股收盘跌停，和而泰、盈趣科技分别收跌8.40%和5.37%。
消息面上，红星资本局注意到，昨日晚间有市场传闻称“摩尔线程上会不顺”，不过目前相关文章已显示为“不存在”。
