公告日期：2026-05-07

证券代码：600177 证券简称：雅戈尔
雅戈尔时尚股份有限公司

投资者关系活动记录表

编号：202604002
特定对象调研 □分析师会议

投资者关系 □媒体采访 □业绩说明会

活动类别 □新闻发布会 路演活动

现场参观 其他（电话会议）

广发证券、建信基金、创金合信基金、国投证券资管、深圳猎
参与单位名 投资本、巨杉(上海)资管、前海开源基金、天治基金、富国基金、称及人员 长安基金、南方基金、摩根基金、上海勤远私募基金、同泰基
金、华安基金

时间 2026 年 4 月 30 日（星期四）

地点 线上

上市公司接 冯 隽女士 董事会秘书
待人员姓名 曹雨超先生 证券事务代表

及职务 林 欣女士 证券事务助理

交流内容主要如下：

1、主品牌和其他品牌毛利率下降的原因？

①原材料成本增加；②由于供应链调整，部分订单需外发
加工，导致采购成本增加；③收购 BONPOINT 品牌产生的收购
对价分摊（PPA）对成本的影响。

2、公司如何应对正装品类的收入下降？

①主品牌从传统商务男装向行政商务人士全场景着装升
级，覆盖行政公务、商务社交、商旅通勤、户外休闲等多元场
景。其中，公司携手英国设计师 RÆBURN 于 25 年 9 月发布“英
伦商旅系列·88HOURS”。②主品牌通过拓展求职、成人礼、
投资者关系 婚庆等刚需市场链接年轻客群。③通过商务会馆、商务馆的开活动主要内 业、店庆等活动进行品牌宣传、客群结构调整。④主品牌预计
容介绍 在下半年发布品牌秀。

3、渠道规划？

加快渠道结构的调整，加大对高端购物中心、奥莱的进驻
力度和落位调整，并持续完善商务会馆、商务馆、雅公馆的建
设，打造线下渠道标杆店，发挥示范引领作用，辐射带动老店
优化升级；同时握开关店的节奏，慎重地权衡开关店的投入产
出比。

4、未来地产板块存货减值计提情况？

截至 2025 年末，公司地产存货（不含合作项目）账面价值
约 41 亿元（其中已实现预售的预收房款约 22 亿元）。部分待
售项目可能存在去化速度不及预期的风险。本公司将密切关注
市场动态，并定期根据存货的可变现情况进行减值测试，及时

评估相关财务影响。

5、公司投资板块情况及规划？

①投资板块投资收益主要来自宁波银行以权益法核算的净
利润与中信股份等金融资产的分红；②聚焦时尚主业相关的品
牌并购、合作。③加快对存量财务性项目的处置，持续优化现
金流。④积极探索新兴领域的投资方向。

6、公司是否能保持 25 年的分红比例？

2025 年度，公司拟每股派发现金红利 0.20 元/股，加上 2025
年第一季度、半年度、第三季度每股派发现金红利 0.24 元（含
税），合计全年每股派发现金分红 0.44 元（含税）。同时，公
司继续提出 2026 年中期分红规划，拟综合考虑经营业绩和现金
流情况，实施 2026 年中期分红，具体实施情况请关注后续公告。
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