7月15日，安徽金种子酒业股份有限公司（简称“金种子”，600199.SH）发布的《2025年半年度业绩预亏公告》显示，上半年归母净利润预计亏损约6000万元到9000万元。《经济参考报》记者注意到，自2021年至2024年，金种子实现的归母净利润分别为-1.66亿元、-1.87亿元、-0.22亿元、-2.58亿元，四年亏损额合计高达6.33亿元。

　　近四年持续亏损累亏超六亿元

　　公开资料显示，金种子是一家以从事酒、饮料和精制茶制造业为主的企业，主要经营范围为白酒和其他酒生产、普通货运、包装材料加工、制造与销售，以及生产酒类所需原辅材料收购，自营和代理各类商品和技术进出口业务等。

　　长期以来，作为安徽“四大名酒”之一的金种子，以其精湛的工艺和柔绵、无刺激、甘冽的口感深受消费者欢迎。金种子坚持做强主业白酒，聚焦资源打造企业核心竞争力，白酒产业曾连续六年位居全国同行业前十强行列。金种子现有“金种子”“醉三秋”两个中国驰名商标。据2023年第十五届中国酒类企业品牌价值发布会相关报告显示，“金种子”品牌价值达188.98亿元。

　　不过，近年来，金种子的经营状况却不容乐观。财报显示，2021-2023年，金种子业绩增长乏力，出现了持续亏损态势，分别亏损1.66亿元、1.87亿元和0.22亿元。进入2024年，公司营收数据继续下探，当年实现营业收入9.25亿元，同比下降37.04%，达到近五年营收数据新低，而归母净利润则出现了近五年最大亏损，亏损高达2.58亿元。自2021年到2024年，金种子四年累计亏损额高达6.33亿元。

　　金种子此前发布的2025年第一季度报告显示，公司实现营业收入2.96亿元，同比下降29.41%；实现归母净利润-3892.77万元，同比激增320.62%。而根据金种子新发布的预亏公告来看，其2025年第二季度的营收状况同样不容乐观。

　　行业或面临深度调整高端战略成突破关键

　　销量断崖式下滑、市场收缩，白酒行业多家企业近期发布的半年报均显示出陷入业绩下滑困境等迹象。综合来看，白酒行业目前正面临寒冬，处于深度调整期。而作为口碑良好、历史悠久的品牌，金种子近年来始终在努力探索突破的路径和战略。

　　记者了解到，2020年，金种子馥合香型白酒上市。该产品定位高端白酒市场，成为金种子酒业产品结构的重要组成部分。年报显示，金种子以馥合香型白酒为代表的高端酒类产品具有良好的盈利能力。2023年、2024年，金种子的高端酒营收分别为5344.74万元、5084.41万元，毛利率则分别高达76.36%、57.78%。不过，2023-2024年，金种子的高端酒分别仅占其酒类营收的5.44%、6.83%，暂未形成规模效应，对金种子酒业经营的带动作用仍然有限。

　　对此，金种子在《2025年半年度业绩预亏公告》中坦言，新品馥合香系列产品目前处于市场培育期，未达规模效应；为提升馥合香系列产品的品牌表现，当前围绕馥合香品质表达、户外广告、社区媒体投入、消费者培育等投入增加。上述投入对当期利润造成压力，但为公司品牌价值提升和未来市场拓展奠定了坚实基础。

　　业内人士分析认为，金种子此前长期深耕中低端市场，取得较高的行业地位、积累了良好的口碑。如今，高端市场的开拓是其实现营收逆转的新机会。如何提高馥合香系列营收占比，积极抢占高端酒消费市场，或将成为金种子未来比较重要的发展课题。（实习生朱雨香对本文亦有贡献）