中证智能财讯西藏药业（600211）8月16日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入16.51亿元，同比增长2.23%；归母净利润5.67亿元，同比下降8.96%；扣非净利润5.43亿元，同比增长3.69%；经营活动产生的现金流量净额为6亿元，同比增长0.93%；报告期内，西藏药业基本每股收益为1.76元，加权平均净资产收益率为14.01%。公司2025年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现8.81元（含税）。

　　以8月15日收盘价计算，西藏药业目前市盈率（TTM）约为15.2倍，市净率（LF）约3.64倍，市销率（TTM）约5.32倍。

　　资料显示，公司所处行业为医药制造业。主要生产、销售胶囊剂、生物制剂、颗粒剂、涂膜剂等。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为14.01%，同比下降3.31个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为11.53%，较上年同期下降2.49个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为6亿元，同比增长0.93%；筹资活动现金流净额1.03亿元，同比增加4135.33万元；投资活动现金流净额-3.98亿元，上年同期为-2.18亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司交易性金融资产合计较上年末减少9.31%，占公司总资产比重下降4.93个百分点；长期股权投资较上年末增加339.26%，占公司总资产比重上升4.89个百分点；货币资金较上年末增加29.91%，占公司总资产比重上升3.09个百分点；固定资产较上年末增加1.73%，占公司总资产比重下降1.87个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司短期借款较上年末增加154.42%，占公司总资产比重上升6.49个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加49.56%，占公司总资产比重上升2.01个百分点；应交税费较上年末增加159.8%，占公司总资产比重上升1.24个百分点；应付职工薪酬较上年末减少49.71%，占公司总资产比重下降0.44个百分点。

　　从应收账款账龄结构来看，截至2025年6月30日，公司账龄在1年以内的应收账款余额为7.19亿元，较上年末增长1.92亿元，占应收账款总额比例为99.99%，与上年持平。

　　2025年上半年，公司流动比率为2.94，速动比率为2.83。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，持股最多的为西藏康哲企业管理有限公司，占比32.28%。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、社保基金四二二组合持股有所下降。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。