公告日期：2025-12-23

证券代码：600219 证券简称：南山铝业 公告编号：2025-084
山东南山铝业股份有限公司

关于公司全资子公司烟台锦泰国际贸易有限公司

开展伦铝套期保值业务的公告

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。

重要内容提示：

交易目的：公司拥有完整的铝加工产业链，产品生产、销售环节与铝价
相关度较高。锦泰贸易大部分出口产品定价需参考伦敦金属交易所原铝价格（以下简称“伦铝”），为规避铝价波动带来的风险，烟台锦泰国际贸易有限公司（以下简称“锦泰贸易”）决定选择利用期货工具的避险保值功能开展外盘伦铝期货套期保值业务，有效规避市场价格波动风险，将大宗原辅材料采购价格、产品销售价格、库存金属减值风险控制在合理范围内，从而稳定生产经营。

交易品种：伦铝期货合约

交易工具：远期

交易场所：具有境外金融衍生品交易资质的银行、伦敦金属交易所

资金规模：锦泰贸易拟以银行授信额度为主，同时如发生银行授信额度
不足或临时追加保证金要求等突发事件，锦泰贸易将以自有资金对保证金进行补充，年度总投入保证金规模不超过人民币 60,000 万元，授权期限内任一时点的资金规模(含使用前述交易的收益进行再交易的相关金额)不应超过已审议额度。预计任一交易日账户资金最大占用规模为 20,000 万元。

已履行的审议程序：于 2025 年 12 月 22 日召开的第十一届董事会第二十
四次会议审议通过。

特别风险提示：价格波动风险、资金风险、内部控制风险、信用风险等。
一、交易情况概述

1、交易目的

公司拥有全球唯一同地区最完整的铝产业链，该产业链涵盖了能源、氧化铝、电解铝、铝型材、铝板、带、箔等整个铝产业上下游环节，主要产品涵盖了建筑型材、工业型材、高精度铝板带箔等领域，生产规模居国内前列。

锦泰贸易作为公司旗下专注铝产品进出口的主体，核心面临产品销售价格下跌风险敞口、大宗原辅材料采购上涨风险敞口两类与伦铝价格相关的风险敞口；上述风险敞口均与伦铝价格波动直接相关，覆盖产品销售管理及大宗原辅材料采购核心环节，伦铝价格的单边波动将直接传导至公司经营成果及资产状况。

本次保值交易的伦铝期货远期合约，其标的资产（LME 原铝）与公司进出口产品的定价基准（伦铝价格）完全一致，伦铝期货价格作为全球铝产业定价标杆，具备明确且紧密的风险相互对冲经济关系；合约价格与公司产品定价的联动性基于全球铝市场的价格传导机制，伦铝期货远期合约变动趋势与公司采购价格、销售价格风险敞口的损益变动相反,确保了期货合约与风险敞口的精准对冲关系。
公司开展伦铝期货远期合约套期保值以“风险对冲”为核心目标，通过锁定进口大宗原辅材料价格、出口销售价格，平抑铝价波动对经营的冲击，稳定出口业务盈利、实现公司资产保值及经营风险可控、提升抗风险能力，保障出口业务稳健发展。

2、交易金额

（1）锦泰贸易已与境内多家获得国家金融监督管理总局审批资格的银行完成洽谈大宗商品衍生品业务，并与部分银行签署《大宗商品衍生交易主协议》及附属协议等文件，现已具备在境内从事外盘伦铝套期保值业务资格；

（2）交易数量：年度境外期货总保值量不超过 20 万吨，按目前伦敦金属交易所三月期铝价 2,800 美元/吨计，套期保值占用保证金比例按 10%计算，预计需要占用银行授信额度约 40,000 万元人民币，相关的交易资金占用银行提供的授信额度，能够有效节约锦泰贸易现金流；

全部建仓所需保证金计算公式：伦铝价格*保值数量上限*保证金比例*预期汇率均值=2,800 美元/吨*20 万吨*10%*7=39200 万元人民币；

锦泰贸易拟以银行授信额度为主，同时如发生银行授信额度不足或临时追加
保证金要求等突发事件，锦泰贸易将以自有资金对保证金进行补充，年度总投入保证金规模不超过人民币 60,000 万元，授权期限内任一时点的资金规模(含使用前述交易的收益进行再交易的相关金额)不应超过已审议额度。预计任一交易日账户资金最大占用规模为 20,000 万元。

3、资金来源

本次交易资金来源以银行授信额度为主，同时拟以自有资金应对授信银行授信额度不足或临时追加保证金要求等突发事件。本次交易不涉及募集资金。

4、交易方式

公司出口订单定价模式为伦铝价格+加工费，伦铝价格受宏观、……
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提示：本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。