中证智能财讯凌钢股份（600231）8月28日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入73.78亿元，同比下降27.62%；归母净利润亏损5.78亿元，上年同期亏损5.22亿元；扣非净利润亏损5.76亿元，上年同期亏损5.3亿元；经营活动产生的现金流量净额为1.04亿元，上年同期为-3.8亿元；报告期内，凌钢股份基本每股收益为-0.21元，加权平均净资产收益率为-10.82%。

　　以8月27日收盘价计算，凌钢股份目前市盈率（TTM）约为-3.4倍，市净率（LF）约1.17倍，市销率（TTM）约0.39倍。

　　资料显示，公司所从事的主要业务为冶金产品生产、经营、开发，黑色金属矿石开采、洗选及深加工。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为-10.82%，同比下降3.54个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为-5.91%，较上年同期上升1.06个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为1.04亿元，同比增加4.85亿元；筹资活动现金流净额2.43亿元，同比增加7.56亿元；投资活动现金流净额-2.33亿元，上年同期为-2.9亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司存货较上年末减少31.91%，占公司总资产比重下降3.32个百分点；固定资产较上年末增加2.36%，占公司总资产比重上升1.93个百分点；预付款项较上年末增加132.95%，占公司总资产比重上升1.88个百分点；应收款项融资较上年末减少40.91%，占公司总资产比重下降0.44个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司短期借款较上年末增加168.88%，占公司总资产比重上升3.37个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加144.99%，占公司总资产比重上升2.91个百分点；长期借款较上年末减少13.44%，占公司总资产比重下降2.42个百分点；应付债券较上年末减少100%，占公司总资产比重下降1.37个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为11.04亿元，占净资产的21.92%，较上年末减少5.18亿元。其中，存货跌价准备为1.41亿元，计提比例为11.35%。

　　2025年上半年，公司流动比率为0.45，速动比率为0.3。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，持股最多的为凌源钢铁集团有限责任公司，占比37.424%。在具体持股比例上，凌源钢铁集团有限责任公司、香港中央结算有限公司持股有所上升。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月22日，凌钢股份10.91%股份处于质押状态。半年报显示，第三大股东九江萍钢钢铁有限公司质押3.11亿股公司股份，占其全部持股的100%；第四大股东宏运(深圳)资本有限公司质押1.12亿股公司股份，占其全部持股的100%。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。