8月20日晚间，恒瑞医药发布2025年半年度报告。2025年上半年，恒瑞医药实现营业收入157.61亿元，同比增长15.88%；归属于上市公司股东的净利润为44.50亿元，同比增长29.67%；经营性现金流净额为43亿元，同比增长41.80%。上半年公司营收、净利及经营性现金流净额均创往年同期新高。

　　同日，恒瑞医药公告，公司计划以自有资金回购公司A股股份，回购资金总额为不低于10亿元且不超过20亿元，回购价格不超过90.85元/股。本次回购的股份将用于A股员工持股计划。8月20日，恒瑞医药A股收报62.85元/股，涨1.88%，A股总市值为4171.5亿元。

　　上半年创新药销售收入超75亿元

　　创新药方面，恒瑞医药半年报显示，2025年上半年，公司创新药销售及许可收入为95.61亿元，占公司营业收入比重的60.66%，其中创新药销售收入为75.70亿元。

　　恒瑞医药表示，瑞维鲁胺、达尔西利、恒格列净等医保内创新药优异的临床数据在实践中得到广泛验证，临床价值获得医生及患者的持续认可，收入继续保持快速增长。艾瑞昔布、瑞马唑仑、吡咯替尼及氟唑帕利等上市较早的创新药，随着上市后研究循证医学证据的逐步积累及新适应症的持续获批，持续为公司销售收入贡献增量。

　　恒瑞医药称，创新药对外许可作为公司常态化业务，其收入已成为公司营业收入的重要组成部分。上半年，公司收到默沙东2亿美元以及IDEAYA 7500万美元的对外许可首付款，并确认为收入，进一步推动经营业绩指标增长。

　　今年7月，恒瑞医药与GSK达成合作协议，将共同开发至多12款涵盖呼吸、自免和炎症、肿瘤治疗领域的创新药物（含PDE3/4抑制剂HRS9821大中华区以外授权）。根据协议条款，GSK将向恒瑞医药支付5亿美元的首付款，潜在总金额约120亿美元的选择权行使费和里程碑付款，以及相应的分梯度的销售提成。

　　值得一提的是，5月23日，恒瑞医药在香港联合交易所主板挂牌上市，包含超额配售选择权在内的总募资额达114亿港元。自此恒瑞医药迈入“A+H”双平台时代，这也被视为恒瑞医药国际化进程的重要里程碑。

　　坚持创新与国际化战略

　　研发方面，恒瑞医药介绍，公司坚持高强度研发投入，上半年公司研发投入38.71亿元，其中费用化研发投入32.28亿元。上半年公司（含报表内子公司）6款1类创新药获批上市。

　　在研管线方面，恒瑞医药称，公司有100多个自主创新产品正在临床开发，400余项临床试验在国内外开展。上半年公司有15个自主研发的创新分子进入临床阶段，药物类型包括小分子化药、抗体、ADC（抗体药物偶联物），涉及肿瘤、代谢和心血管疾病、免疫和呼吸系统疾病等多个疾病治疗领域。

　　创新药国际临床试验方面，恒瑞医药称，目前公司已在美国、欧洲、澳大利亚、日本及韩国等国家启动超过20项海外临床试验。公司向美国食品药品监督管理局（FDA）申请了瑞康曲妥珠单抗（SHR-A1811）联合阿得贝利（SHR-1316）用于胃癌或胃食管结合部腺癌的孤儿药资格认证并于近日获得FDA批准，至此，公司共有五款创新药产品获得该认定。公司未来将通过自研、合作、许可引进等多种模式，拓展海外研发边界，丰富创新产品管线。

　　展望未来，恒瑞医药表示，公司将始终坚持创新与国际化战略，加速创新药研发，持续推出具有国际竞争力的新药好药；通过自主研发与开放合作多路径深化全球布局，加快创新药出海进程，双轮协同驱动公司高质量发展。