中证智能财讯恒瑞医药（600276）8月21日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入157.61亿元，同比增长15.88%；归母净利润44.5亿元，同比增长29.67%；扣非净利润42.73亿元，同比增长22.43%；经营活动产生的现金流量净额为43亿元，同比增长41.80%；报告期内，恒瑞医药基本每股收益为0.7元，加权平均净资产收益率为9.42%。

　　以8月20日收盘价计算，恒瑞医药目前市盈率（TTM）约为56.72倍，市净率（LF）约7.14倍，市销率（TTM）约13.84倍。

　　资料显示，公司的主要业务涉及药品的研发、生产和销售。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为9.42%，同比上升1.29个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为8.05%，较上年同期上升0.72个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为43亿元，同比增长41.8%；筹资活动现金流净额80.39亿元，同比增加81.78亿元；投资活动现金流净额-10.85亿元，上年同期为-15.24亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末增加45.56%，占公司总资产比重上升7.94个百分点；固定资产较上年末增加0.29%，占公司总资产比重下降2.05个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加1.45%，占公司总资产比重下降1.93个百分点；应收款项融资较上年末减少18.23%，占公司总资产比重下降0.76个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末减少39.55%，占公司总资产比重下降1.06个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加11.8%，占公司总资产比重下降0.43个百分点；应交税费较上年末增加0.25%，占公司总资产比重下降0.17个百分点；长期递延收益较上年末减少0.38%，占公司总资产比重下降0.09个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为25.81亿元，占净资产的4.41%，较上年末增加1.64亿元。其中，存货跌价准备为4721.54万元，计提比例为1.8%。

　　2025年上半年，公司流动比率为13.49，速动比率为12.75。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为HKSCC NOMINEES LIMITED，取代了一季度末的易方达沪深300医药卫生交易型开放式指数证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、上证50交易型开放式指数证券投资基金、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，江苏恒瑞医药集团有限公司、西藏达远企业管理有限公司、中国医药投资有限公司、青岛博森泰科技有限公司、连云港市金融控股集团有限公司、中国证券金融股份有限公司持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。