公告日期：2026-05-08

证券代码：600298 证券简称：安琪酵母

安琪酵母股份有限公司投资者关系活动记录表

编号：2026-006

☐特定对象调研 ☐分析师会议

☐媒体采访 ☐业绩说明会

投资者关系活动 ☐新闻发布会 ☐路演活动

类别

☐现场参观 ☐电话会议

其他 线下调研

参与单位名称 东吴证券、众安保险、开源证券、深圳抱朴容易私募基金、信达证
券、天弘基金、东方财富

调研时间 2026 年 5 月 7 日下午 15:00-16:30

上市公司

董事会秘书：高路

接待人员姓名

调研地点 公司会议室

问题 1：请问公司对当前国内整体消费趋势的判断是什么？公
司经营层面是否感受到了复苏？

答复：公司判断国内消费呈现温和复苏态势。今年一季度公司
整体收入增长接近 20%，其中国内市场增速更快，与前几年主要依
赖海外收入增长的情况有所不同。具体看，酵母及衍生品业务均呈
现向好趋势。但由于公司所处传统消费品行业受到人口等宏观因素
影响，复苏更多体现为温和、趋势性的，而非爆发式增长。

问题 2：我们看到公司海外增速较前期有所回落，主要原因是
投资者关系活动
主要内容介绍 什么？这是否能代表全年趋势？海外哪个区域影响更大？

答复：一季度不能代表全年趋势。海外市场仍有很大增长空间，
是公司未来重点投资和布局的方向。一季度海外增速回落主要受地
缘政治、汇率等阶段性因素影响，受影响较大的区域为非洲。

问题 3：公司对未来海外增速展望？

答复： 公司 2026 年计划实现营业收入同比增长 10%以上，内
部设定有更高增长目标，其中海外业务增速会高于公司整体平均增
速。

问题 4：公司对人民币汇率波动的影响如何判断？全年汇兑损失是否可控？

答复：公司判断今年的汇兑损失绝大部分已在一季度体现，建议投资者更多关注公司的经营性利润表现。

问题 5：公司在埃及和俄罗斯的工厂目前产能利用率和盈利情况如何？

答复：具体数据可参考公司公告。目前两个工厂均处于满产状态，且盈利情况良好。

问题 6：能否拆解一下 2025 年公司海外收入按地区的构成？
答复：公司海外优势区域集中在中东、非洲、东南亚，其余分布在俄罗斯、欧洲、南美洲等区域。

问题 7：为何公司整体利润率感觉在下降？是否因为食品原料等低毛利业务占比提升？

答复：公司核心酵母产品利润率并未下降，其波动主要受糖蜜原料价格影响。当前糖蜜价格已回落至历史低位，酵母产品利润率正逐步回归正常水平。同时，为追求业绩持续增长，公司也需要发展食品原料等衍生业务。该业务当前毛利率较低，拉低了整体利润率，但随着业务规模扩大，其利润率有望逐步提升。

问题 8：如何看待公司制糖业务？

答复：公司制糖业务更多是作为保障酵母生产核心原料——糖蜜供应的战略布局。

问题 9：公司海外销售的组织架构和人员配置是怎样的？

答复：公司在各大洲设有销售子公司，负责本地化销售；总部设国际业务中心，负责统筹生产、交付、运输等后端支持。公司总部会向外派出销售人员，同时也招聘当地销售人员，逐步做到销售人员本地化，提升工作效率。

问题 10：公司未来是否会在欧洲、南美洲等市场建立生产基地？

答复：公司会积极考虑以自建或并购合作的方式逐步完善全球布局。

问题 11： 公司非常看好的酵母蛋白业务，公司的核心壁垒在哪？

答复：公司核心壁垒在规模化生产带来的成本优势、客户应用技术服……
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