中证智能财讯恒顺醋业（600305）8月26日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入11.25亿元，同比增长12.03%；归母净利润1.11亿元，同比增长18.07%；扣非净利润1亿元，同比增长22.83%；经营活动产生的现金流量净额为-4228.48万元，上年同期为1.94亿元；报告期内，恒顺醋业基本每股收益为0.1元，加权平均净资产收益率为3.33%。

　　以8月25日收盘价计算，恒顺醋业目前市盈率（TTM）约为63.12倍，市净率（LF）约2.74倍，市销率（TTM）约3.93倍。

　　资料显示，公司主要从事食醋、酱油、酱菜、复合调味料、调味剂等系列调味品及包装材料的研发、生产、销售。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为3.33%，同比上升0.52个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为3.28%，较上年同期上升0.59个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-4228.48万元，同比减少2.37亿元；筹资活动现金流净额-7982.87万元，同比减少130.4万元；投资活动现金流净额-3764.2万元，上年同期为-1.46亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司固定资产较上年末增加8.33%，占公司总资产比重上升3.78个百分点；货币资金较上年末减少26.55%，占公司总资产比重下降3.12个百分点；其他流动资产较上年末增加3.55%，占公司总资产比重上升1.53个百分点；交易性金融资产合计较上年末减少15.82%，占公司总资产比重下降1.37个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司合同负债较上年末减少54.3%，占公司总资产比重下降2.97个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少32.96%，占公司总资产比重下降1.61个百分点；应付职工薪酬较上年末减少39.3%，占公司总资产比重下降0.37个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加1.22%，占公司总资产比重上升0.35个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为2.58亿元，占净资产的7.77%，较上年末减少1774.22万元。其中，存货跌价准备为119.94万元，计提比例为0.46%。

　　2025年上半年，公司流动比率为2.85，速动比率为2.47。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为沈惠峰，取代了一季度末的张藤。在具体持股比例上，江苏恒顺集团有限公司、镇江百味投资合伙企业(有限合伙)、香港中央结算有限公司、浙江浙盐控股有限公司、国联信托·惠越24008号集合资金信托计划、济南瀚祥投资管理合伙企业(有限合伙)、广西农垦股权投资基金有限公司-广西农垦产业投资发展中心(有限合伙)、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金、济南国惠鲁银产业投资基金合伙企业(有限合伙)持股有所上升。

　　核校：孙萍

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。