公告日期：2025-11-19

江苏恒顺醋业股份有限公司

投资者关系活动记录表

编号：2025-001

特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访

□业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动

投资者关系

活动类别 ☑现场参观 电话调研

☑其他 投资者走进上市公司活动

参与人（排 华泰证券、华泰柏瑞、江苏九域、平阳睿知、上海磬晟、江苏宁致、名不分先

后） 众赞金融及其他投资者

活动时间 2025 年 11 月 18 日

活动形式 现场参观及线下会议

活动地点 江苏省镇江市恒顺大道 66 号

董事长：郜益农

上市公司接 董事会秘书：魏陈云
待人员姓名

证券事务代表：李雪芳

一、董事长介绍公司现状及发展战略

投 资 者 关 系 1、公司现状与核心矛盾。

活 动 主 要 内

容介绍 基本盘：醋业务整体稳定。作为“以酒起家 因醋闻名”的企业，
核心香醋业务整体保持稳定，略有提升，但增速有限。短板：其他品
类和新增产能压力较大。新增产能短期内对公司形成一定盈利压力。
质量观：国有企业必须把质量放在第一位。恒顺是国有企业，不
追求以牺牲质量换取短期利润。镇江本地乃至华东地区消费者对恒顺
的信任，建立在长期稳定的产品质量基础上，这一“口碑资产”是公
司的生命线。

区域影响力与品牌现状：名义上是全国品牌，实质上品牌影响力
仍高度集中在华东，尤其江苏、浙江、安徽、上海为最核心市场，品
牌声音边缘化、终端可见度不足。在外省和海外，虽然也有一定知名
度，但远不如本部市场扎实。

健康属性与长期空间：认为“健康属性”是公司未来最重要的增
长方向之一：人口老龄化、居民健康意识提升，“健康产品”的需求理
论上没有天花板；公司拥有健康研究相关的研究院合作和专家背书，
将进一步放大“醋与健康”的关联度。强调从“多吃盐、多吃油”到
“少油少盐少糖、多吃醋”的观念变化，恒顺要抓住这一代际消费观
念变化窗口。

2、“三个战略”——公司中长期发展方向

战略一：餐桌全方位调味品战略

从“只做醋”到“解决一整张餐桌”：在巩固香醋优势基础上，协
同做强酱油、料酒、芝麻油、白醋等品类，打造一站式调味解决方案。
目标是，消费者想到做饭时，不只想到“镇江香醋”，而是想到“整套
恒顺调味品”。

区域化产品组合设计：不同区域口味差异很大，不能用一套产品、
同一政策覆盖全国。将通过分区域研发与组合，在华东、东北、西北
等不同市场推出更贴合当地口味的核心产品。

大单品带动全品类：通过塑造区域及全国层面的大单品（如核心
香醋、关键酱油单品），带动其余调味品销售。利用规模效应降低成
本，提升整体盈利能力。

战略二：健康醋饮与功能性产品战略

从“佐餐调味”走向“日常饮用”：规划重点发展以健康功效和保
健属性为卖点的醋饮、口服醋等：醋饮料、口服醋、醋咖啡、醋可乐、
苹果醋等新品已经在研发或试做中。将醋从“餐桌上的调味品”升级
为 “可以每天喝一点的健康饮品”。

……
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