广西能源股份有限公司投资者关系活动记录表

投资者活 □特定对象调研 □分析师会议 □新闻发布会 □业绩说明会
动关系类 □媒体采访 □路演活动 □现场参观 其他线上或线下交流

别

形式 网络文字互动

时间 2025 年 9 月 15 日（星期一）15:30-16:30

具体活动 投资者说明会
公司接待 控股股东相关部门负责人，董事长，副董事长、总裁，董事、财务总监，
人员 独立董事，董事会秘书

1.3 季报业绩是否能转正？

答:尊敬的投资者，您好！公司将依法依规按期披露定期报告，敬
请您持续关注公司公告。谢谢您的关注与支持！

2.拟置换资产今年数据显示仍是亏损状态，而国内证券行业已经
走上了盈利增长的快车道。此次方案的价格不仅没有对公司持有的国
海证券资产进行溢价，反而是在亏损的拟置入资产中评估增值，同时
没有对拟置入资产进行任何业绩承诺，请问诸位公司诸位领导将如何
投资者关
系活动主 在此次方案实施后确保中小投资者不会因此而受损？

要内容介 答:尊敬的投资者，您好！本次置换符合公司聚焦主业的战略方向，
绍

遵循市场化、公平、公正的原则进行定价，价格以第三方专业评估机构
出具的资产评估报告所确定，定价公允，符合公司整体利益。置换完成
后，公司将督促国能北海加强经营管理和成本管控，努力提升经营业
绩。谢谢您的关注与支持！

3.为什么置换亏损的火电公司，这对投资者友好吗？

答:尊敬的投资者，您好！国能北海依托其控股股东可靠煤炭供应，
超超临界二次再热、海水脱硫等先进燃煤发电技术及临近港口地理条

件优越运输成本低等优势，具备行业中较强的竞争力，属于优质的火电
资产，符合公司长远发展方向。谢谢您的关注与支持！

4.公司股票今年躲过牛市并为熊股，走出 5 个多月下降走势，你
有责任吗？

答:尊敬的投资者，您好！股票价格受宏观经济环境、市场行情等
多种因素影响。后续公司将持续夯实经营业绩，做好中小投资者股东回
报。谢谢您的关注与支持！

5.广西能源集团公司旗下有核电、风电等盈利能力强的企业，此
次置换不置换核电和风电，反而置换 2025 年 1-4 月亏损的火电？

答:尊敬的投资者，您好！控股股东旗下的风电、核电资产本次不
具备置换条件。谢谢您的关注与支持！

6.广西能源股份公司 1 季度季报说广西来水相比往年减少很多，
所以水电利润大幅减少。水电少发，火电应该多发，在置换公告中却说
广西来水丰富，造成 1-4 月国能北海火电亏损，岂不是自相矛盾？
答:尊敬的投资者，您好！置换公告的表述为：“2025 年第二季度
广西水电、风电等项目进入发电高峰，叠加机组检修、配合二期公用系
统设施建设等因素导致的机组停机时间较长，造成国能北海发电量暂
时不及预期，出现了阶段性亏损，但综合全面经营情况，国能北海后续
的盈利能力将持续修复，最终以定期审计报告为准。”与公司一季度报
告披露内容不矛盾。谢谢您的关注与支持！

7.广西能源股份中报水电利润大幅下降，火电利润亏损加大，水
电和火电是跷跷板，水电少发，火电应多发，怎么发电利用小时都减
少？

答:尊敬的投资者，您好！水电发电小时数与火电发电小时数并不
是线性负相关关系，而是受区域能源结构转型、新能源消纳、电力调度
和政策调整等多因素影响。谢谢您的关注与支持！

8.广西火电容量电价是多少？广西省是否执行到位？在煤价下降
的趋势下，全国火电盈利水平大幅提高，火电上市公司有很多年未盈
利的，今年都盈利了。为什么桂旭火电还亏损加大？

答:尊敬的投资者，您好！广西火电容量电价当前执行标准为 165
元/千瓦·年（含税），每月按国家政策规定标准发放。桂旭火电亏损主
要是受煤炭价格仍高于设计盈利煤价及电力市场价格影响。谢谢您的
关注与支持！

9.国海证券是上市公司，财务数据在各大网站都可查到。国能北
海火电厂是非上市公司，财务数据不透明，股东有权了解国能北海火
电厂详细的财务数据，请公开国能北海火电厂 2025 年 1-6 月的财务报
表，而不是简单说一下利润、净资产等。

答:尊敬的投资者，您好！公司披露本次资产置换事项时，已同步
披露国能北海最近一年又一期的审计报告，敬请您关注。

10.放眼咱们广西的上市企业都不是太好看，主要是经营方法不对
还是别的原因？桂东电力到今天的广西能源越走越差，一个很好资源
为什么就做不好？上市不是目的，上市是个融资最好平台，如何利用
二级市场带来的资金发展企业是重要的经营。广西能源不缺热点，我
们还有很多水电优质资产可以整合上市，做厚资本，一年整合一家，就
不信股价上不去。

答:尊敬的投资者，您好！非常感谢您的建议，上市公司将坚持聚
焦主责主业，以做大做强做优为目标，多措并举努力提高盈利水平，创
造更好业绩回报中小股东。谢谢您的关注与支持！

11.什么时候重组？

答:尊敬的投资者，您好！重组属于重大事项，上市公司如有重大
事项将严格遵守相关法律法规和证券监管规定，及时依法依规履行信
息披露义务，保障股东的合法知情权。谢谢您的关注与支持！

12.今年大 A 牛市，贵公司股价却走出了熊股，证券资产却换亏损
火电公司，这是对广大中小股民负责的态度吗？

答:尊敬的投资者，您好！股票价格受宏观经济环境、市场行情等
多种因素影响。本次置入的资产国能北海属于优质火电资产，其依托控
股股东可靠煤炭供应，超超临界二次再热、海水脱硫等先进燃煤发电技
术及临近港口地理条件优越运输成本低等优势，在行业中具备较强的

竞争力。公司将持续加强经营管理和成本管控，保障中小股东权益。谢
谢您的关注与支持！

13.今年大盘牛市，贵公司股价却走出了熊市，你有何感想？

答:尊敬的投资者，您好！股票价格受宏观经济环境、市场行情、
板块热点和投资者情绪等多种因素影响。后续公司将夯实经营业绩，积
极提升中小投资者回报。谢谢您的关注与支持！

14.请问董事长，大股东未上市资产何时注入广西能源？

答:尊敬的投资者，您好！资产注入属于重大事项，上市公司如有
重大事项将严格遵守相关法律法规和证券监管规定，及时依法依规履
行信息披露义务，保障股东的合法知情权。谢谢您的关注与支持！

15.请问未来如果北海深远海风竞配成功，广西投资集团、广西能
源集团会把旗下参股水电资产注入上市公司，以增强项目资本金吗？
答:尊敬的投资者，您好！控股股东后续将持续支持上市公司高质
量发展。谢谢您的关注与支持！

16.公司长远是否考虑发展储能业务？

答:您好！公司目前的储能业务主要为贺州抽水蓄能项目，相关工
作正在积极有序开展。谢谢您的关注与支持！

17.集团公司承诺的在 2025 年将相关资产注入上市公司，是否还
在推进？

答:尊敬的投资者，您好！控股股东前期已将桥巩水电站、海上风
电等优质资产注入上市公司，后续将持续支持上市公司高质量发展。谢
谢您的关注与支持！

18.可以详细讲一下 北海电厂亏损的主要原因吗？利用小时数？
收购后改进的办法

答:尊敬的投资者，您好！国能北海 2025 年 1-4 月出现亏损，主要
原因是广西水电、风电在此期间进入了发电高峰，叠加机组检修、配合
二期公用系统设施建设等因素造成国能北海发电量减少。置换完成后，
公司将督促国能北海加强经营管理和成本管控，努力提升经营业绩。谢
谢您的关注与支持！

19.股价如此低迷，对得起你们制定百亿市值的目标吗？是否有更
优质的资产注入。

答:尊敬的投资者，您好！控股股东前期已将桥巩水电站、海上风
电等优质资产注入上市公司，后续将持续支持上市公司高质量发展。谢
谢您的关注与支持！

20.大股东还有多少资产可注入？什么时间？

答:尊敬的投资者，您好！资产注入属于重大事项，上市公司如有
重大事项将严格遵守相关法律法规和证券监管规定，及时依法依规履
行信息披露义务，保障股东的合法知情权。谢谢您的关注与支持！

21.置入资产 1-4 月出现了亏损，现在已经是 9 月，是否已扭亏为
盈？还是扩大了亏损？

答:尊敬的投资者，您好！置入资产国能北海为上市公司中国神华
（601088）的控股子公司，国能北海发电情况敬请关注中国神华定期报
告。谢谢您的关注与支持！

22.那第三个问题是呃，我们都看到了集团公司在把优质资产注入
嗯，请嗯，说明一下就是咱们嗯，北部湾那个 f 厂址海风进展的怎么
样了呃，请还有一个就是路上风电八步沙那个怎么样了，还有抽水蓄
能上乘的那个呃，什么时候能够开工，这几个节点第二个陆风是什么
时候能够并网发电总体的，咱们 18 台机组吗？请回答，谢谢

答:尊敬的投资者，您好！公司在建项目正有序推进，项目进展及
经营数据请您关注公司的临时公告及定期报告。谢谢您的关注与支持！
23.置入完成后，贵司持股比例已大幅下降，只是小股东，有什么
能力或者能采取什么措施去督促国能北海？

答:尊敬的投资者，您好！置换事项完成后，公司与控股股东合并
持股比例仍为 48%，对国能北海具有较大影响力，公司将充分发挥股东
权利参与国能北海公司治理。谢谢您的关注与支持！

24.集团的核电资产是否会注入

答:尊敬的投资者，您好！资产注入属于重大事项，公司如有重大
事项将严格遵守相关法律法规和证券监管规定，及时依法依规履行信

息披露义务，保障股东的合法知情权。谢谢您的关注与支持！

25.国海证券显然还能涨 50%。4.5 块左右去换火电，价格是不是
还能改

答:尊敬的投资者，您好！国海证券的置出价格已根据《上市公司
国有股权监督管理办法》第三十二条及提示性公告发布日确定。谢谢您
的关注与支持！

26.国能北海是否优质资产要从实际盈利出发，如果是真的优质资
产是否能签订业绩承诺协议，对未来 3 年的业绩进行保底，未完成协
议需进行补偿？

答:尊敬的投资者，您好！本次国能北海价格评估结果选取了增值
率较低的资产基础法，能更好的反映公司的资产价值，不涉及强制性业
绩承诺，此次置入的资产具备行业中较强的竞争力，属于优质的火电资
产。公司作为国能北海的参股股东，将行使股东权益，争取提升经营成
效，回馈中小投资者。谢谢您的关注与支持！

27.公司下属的火电厂什么时候能扭亏？目前亏损的主要原因是
什么？要采取什么样的措施或者达到什么条件才能实现扭亏？

答:尊敬的投资者，您好！公司下属桂旭火电厂亏损主要是受煤炭
价格仍高于设计盈利煤价及电力市场价格影响。公司后续将加强精细
化管理及成本管控，积极争取提高容量电费比例，努力提升经营成效。
谢谢您的关注与支持！

28.国能北海2025年1-4月出现亏损的原因是因为发电量减少吗？
1-4 月发电量是多少？同比减少了多少？

答:尊敬的投资者，您好！国能北海 2025 年 1-4 月出现亏损，主要
原因是广西水电、风电在此期间进入了发电高峰，叠加机组检修、配合
二期公用系统设施建设等因素造成国能北海发电量减少。谢谢您的关
注与支持！

29.国能北海是否优质资产要从实际盈利出发，如果是真的优质资
产是否能签订业绩承诺协议，对未来 3 年的业绩进行保底，未完成协
议需进行补偿？

答:尊敬的投资者，您好！本次国能北海价格评估结果选取了增值
率较低的资产基础法，能更好的反映公司的资产价值，不涉及强制性业
绩承诺，此次置入的资产具备行业中较强的竞争力，属于优质的火电资
产。公司作为国能北海的参股股东，将行使股东权益，争取提升经营成
效，回馈中小投资者。谢谢您的关注与支持！

30.置换好资产股价都有积极反映，但贵公司置换后，股价低迷，
请问这是不是表示市场包括资本对该置换不认可呢？贵公司在这种情
况下，如何维护中小投资者权益呢？

答:尊敬的投资者，您好！股票价格受宏观经济环境、市场行情等
多种因素影响。后续公司将持续夯实经营业绩，做好中小投资者股东回
报。谢谢您的关注与支持！

31.国海证券的股价已有上涨，最终换股价是否会随之变更，还是
按 9.10 的固定股价置换。差价怎么算？

答:尊敬的投资者，您好！国海证券的置出价格已根据《上市公司
国有股权监督管理办法》第三十二条及提示性公告发布日确定，定价公
允，符合公司整体利益。谢谢您的关注与支持！

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