公告日期：2025-10-29

上海家化联合股份有限公司

2025 年三季报业绩说明会会议纪要

一、会议召开情况

1、时间：2025 年 10 月 27 日

2、地点：线上

3、公司参会人员：

董事长兼首席执行官 林小海

首席财务官兼董事会秘书 罗永涛

4、主要参会机构：

详细参会机构清单请参见“附件：参会机构清单”

二、会议纪要

（一）经营情况讨论与分析

财务数据：

2025 年 1~9 月公司实现营业收入 49.61 亿元， 较去年同期增长 10.8%，
归属于上市公司股东净利润为 4.05 亿元，较去年同期增长 149.1%，其中扣非净利润 2.31 亿元，较去年同期增长 92.4%

应收账款、存货、经营性现金流等指标均呈现持续优化的趋势，报告期内经营性现金流同比增长 172.8%

Q3 单季度，公司营收同比增长 28.3%，归属于上市公司股东净利润为1.39 亿元，其中公司投资资产的公允价值变动对本期利润带来较大影响。 扣非净利润在第三季度实现扭亏为盈，达到 960 万元。

公司贯彻执行“四个聚焦“的战略方向，美妆业务全渠道同比增长 272.3%，国内业务线上渠道同比增长 173.3%。需要特别说明的是，美妆品类和线上业务去年同期受公司战略调整的影响较大，主营业务收入的基数较低。剔除上述战略调整因素后，公司业务呈现稳步、健康发展。

本季度，公司加强线上投流种草，线上业务销售增长、产品结构优化以及主要原材料采购价格下降使得毛利率提升 7.0 个百分点，同时销售费率和管理费率分别下降 0.1 个百分点和 1.0 个百分点，经营质量进一步优化。

场竞争格局及品牌自身优势，海外业务管理层正积极推进“聚焦核心品类、聚焦线上”等策略，提升经营效率，力争尽快实现业务反转。

业务表现：

公司继续聚焦核心品牌，重视细分品类、细分渠道的突破，着力打造亿元单品，截至报告期末，六神二代驱蚊蛋、玉泽面霜（包括干敏霜+油敏霜），以及佰草集大白泥产品， GMV 均已实现破亿目标，带动品牌整体业绩增长。

第三季度公司加码品牌投放，六神、玉泽、佰草集等主要品牌获得更多资源倾斜。六神签约明星代言人后，进一步增加梯媒曝光，重点推广香氛沐浴露系列产品， 助力品牌突破季节性限制。三季度各品牌相继推出品牌代言人，其中玉泽重磅官宣乒乓运动员樊振东为品牌身体护理代言人，增加玉泽的知名度和曝光率， 持续强化玉泽在医学护肤领域的公信力及口碑，引爆全网声量过亿。佰草集在推出新品“仙草油”之际，在豫园举行新品发布会，正式官宣刘涛再次担任品牌代言人， 回归中医中草药养肤的品牌定位。高夫官宣品牌代言人付航，进一步强化年轻消费者认知， 启初官宣张柏芝为品牌代言人，品牌热度显著提升。
新品方面，第三季度佰草集推出的“仙草油”是行业首个 60%高浓、0 合成酯的精华油产品，在包装设计中融入中式汝瓷的元素，延续“美自根源，养有方”的东方养护理念。自上市以来，“仙草油”在全渠道势能持续攀升，接连登上天猫精华油新品榜首位、淘宝直播间美容护肤榜 TOP1 以及抖音舒缓精油好物榜第一名，具备强劲的市场爆发力。

美加净以面护级科学功效及愉悦的香氛体验全新推出蜂胶香氛手霜，精选99%高纯度秦岭蜂胶， 主打 10 分钟快速修护，8 秒瞬吸收，搭配中式三段调香。上市即登抖音护手霜礼盒超值爆款榜与人气榜榜首、天猫护手霜新品榜热销榜单TOP3。

第四季度，公司将继续坚持“四个聚焦”的战略方针，持续加大品牌投资、沉淀品牌资产；提升运营效率、加大品牌声量、深挖用户价值，打好“双十一”战役，全面实现 2025 年各项经营目标。同时，努力加强团队自身能力建设，做好产品、渠道的业务规划，为新一年的持续发展打好基础。

（二）回答投资者问题

1、第三季度及今年公司收入、利润增长的原因和分析？明年玉泽、佰草集和六神品牌的打法和目标是什么？

答：业绩增长主要来自三方面：

① 新品驱动：玉泽屏障修护面霜系列、六神第二代驱蚊蛋等大单品贡献增
量，高夫控油祛痘系列、启初婴童修护面霜也实现增长；

② 品牌营销投放提升：品牌费用和曝光量同步提升，小红书、抖音等平台种草金额同比增长；

③ 电商运营能力增强：以品牌为作战单元的组织设计提升渠道及协同效率，电商物流每单节省 1 元，供应链成本、效率优化。

明年规划聚焦三大方向：

① 核心品牌、细分赛道及大单品；

②……
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