公告日期：2026-03-27

2025 年年度报告业绩说明会会议纪要

一、会议召开情况

1、时间：2026 年 3 月 26 日

2、地点：线上

3、公司参会人员：

董事长兼首席执行官 林小海

首席财务官兼董事会秘书 罗永涛

4、主要参会机构：

详细参会机构清单请参见“附件：参会机构清单”

二、会议纪要

（一）经营情况讨论与分析

财务数据：

2025 年公司实现营业收入 63.2 亿元，较去年同期增长 11.2%，归属于上市
公司股东净利润为 2.68 亿元，与去年同期相比，实现扭亏为盈。

其中：美妆业务全渠道收入同比增长 53.7%，占比提升 7.1 个百分点。

国内业务线上渠道收入同比增长 36.9%，占比提升 7.5 个百分点。

公司毛利率同比上升 5.0 个百分点，销售费率同比上升 1.3 个百分点，管理
费率同比下降 1.4 个百分点。研发费率同比上升 0.6 个百分点。

经营质量持续改善，截至报告期末，公司期末应收账款为 5.7 亿元，同比下降 26.5%；存货为 6.2 亿元，同比下降 7.6%；报告期内，公司实现经营性现金流 8.0 亿元，同比上升 193.3%。

业务表现

公司始终贯彻深化“聚焦核心品牌、聚焦品牌建设、聚焦线上、聚焦效率”的经营战略，全面推动品牌和渠道战略升级。

聚焦核心品牌：

公司进一步在细分赛道上实现突破，2025 年成功培育三款亿元单品：佰草集大白泥、玉泽干敏霜和六神驱蚊蛋。

聚焦品牌建设：

佰草集升级全新视觉体系、打造中式养白理念、上市修源系列打造精华油心智、官宣代言人刘涛重塑品牌心智，线上渠道品牌搜索同比增长。

玉泽持续医研共创，创新性应用青蒿提取物，夯实专业力背书，同时通过代言人樊振东的国民度，提升大众市场对于玉泽品牌的知名度。

六神实现年轻化渗透，18-30 岁人群增长；积极拓展户外驱蚊品类、沐浴露品类，加大梯媒投放；借势代言人传播，紧跟代言人热剧创意投放。

聚焦线上：

自播间建设取得初步成效，玉泽、佰草集、六神抖音自播业务实现较好增长。达播方面，佰草集上半年突破达播利润瓶颈，为其他品牌提供了发展范本，玉泽在 Q4 也首次跑通并复制直播模型。第四季度起，公司大力发展自营内容团队能力建设，通过更高效、更自主的内容创作与运营，努力提升长期 ROI。

聚焦效率：

工厂部分产品从外协转为内产，探索 ODM 生意模式；精简 SKU，聚焦核心
品类和优势产品，提升品效；供应链全链路降本，通过工厂直发等措施使得物流费率下降；依托包材优化、工艺改进等举措降低采购成本，进一步增强了供应链韧性与竞争力。

（二）回答投资者问题

1、2026 年产品端有哪些策略？重点培育方向是什么？

2026 年产品端重点围绕核心品牌细分赛道，拓展现有亿元单品规模并培育新的亿元单品：

佰草集：在现有亿元单品大白泥的基础上，围绕泥膜心智拓展修源、美白线泥膜；结合仙草油打造泥、油两条赛道心智。

玉泽：干敏霜加强与瑞金医院联合研制及医学背书；油敏霜拆分单独直播间运营。同时加大次抛精华与防晒投入，培育第二梯队。

六神：升级第三代驱蚊蛋（（ 私模包装、新香型玫瑰/山野青柚、30 毫升小包装），拓展男士、户外专业人群；香氛沐浴露升级香氛浓度与留香时长、新增玫瑰/山尖定松香型，加大在拼多多渠道的投入。

2、公司激励机制有发生哪些变化？

2025 年品牌间实行赛马机制，得分最高品牌奖金系数是最低的一倍。

2026 年对销售团队（电商、自播等）打开晋升、加薪、奖金的天花板，将激励与绩效深度融合，更及时激励。

3、核心品牌六神的产品升级情况？

驱蚊蛋：三代蛋升级迭代，2026 年将针对户外人群、男士拓展黑金蛋，扩大用户基数；经典玻瓶花露水升级包装，保留经典配方和瓶型，增加防伪设计。
沐浴露：推出香味升级、留香时长提升的新品，黑金沐浴露在京东上线。
婴童产品：推出新品牌“小六神”，农药版驱蚊水适用 6 月以上婴童，纯草本精华喷雾安全 0 岁可用。

4、2026 年公司对于线下渠道的展望？

①渠道能力建设：覆盖潮流百货、闪电仓、O2O、便利店、零食店等新业态；
②产品升级：经典玻瓶花露水包装升级并增加防伪设计；

③渠道打假：法务部……
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