公告日期：2026-04-29

上海家化联合股份有限公司

2026 年第一季度业绩说明会会议纪要

一、会议召开情况

1、时间：2026 年 4 月 27 日

2、地点：线上

3、公司参会人员：

董事长兼首席执行官 林小海

首席财务官兼董事会秘书 罗永涛

4、主要参会机构：

详细参会机构清单请参见“附件：参会机构清单”

二、会议纪要

（一）经营情况讨论与分析

财务数据：

2026 年第一季度，公司实现营业收入 17.95 亿元，较去年同期增长 5.4%；
归属于上市公司股东净利润为 2.22 亿元，较去年同期增长 2.3%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 2.66 亿元，较去年同期增长 38.2%，主要由于：①美妆品类销售占比提升，采购端价格优化导致整体毛利同比上升，且上升幅度优于因聚焦线上和品牌建设导致的销售费用投入；②收到的政府补助因时间节奏差异同比增加。

其中：美妆业务全渠道收入同比增长 42.2%，占比提升 6.7 个百分点。

国内业务线上渠道收入同比增长 47.0%，占比提升 9.7 个百分点。

公司毛利率同比上升 2.4 个百分点，销售费率同比上升 1.6 个百分点，管理
费率同比下降 0.5 个百分点。研发费率基本持平。

经营质量持续改善，截至报告期末，公司期末应收账款为 6.27 亿元，同比下降 16.6%；存货为 6.72 亿元，同比上升 4.0%；报告期内，公司实现经营性现金流 3.78 亿元，同比下降 38.6%，主要由于①为支持线上业务持续发展，品牌投资节奏前置，广告营销类投入同比增加；②因生产需求增加，导致支付的原材
料、包材等支出同比增加。

业务表现

报告期内，公司持续贯彻落实“聚焦核心品牌、聚焦品牌建设、聚焦线上、聚焦效率”的经营战略：

聚焦核心品牌：

第一季度，佰草集大白泥、玉泽干敏霜、六神驱蚊蛋的 GMV 均实现良好增长，佰草集仙草油展现出品牌第二增长曲线的潜力。

公司密集推新，持续完善产品矩阵：六神持续拓展户外赛道，驱蚊蛋和沐浴露推出新款香型，扩大人群覆盖；切入婴童赛道，推出婴童驱蚊护理新品牌““ 小六神”，专为 0 岁+婴幼儿研制，0 酒精、0 刺激，圆弧防磕碰、锁扣防误喷；线下传统玻璃瓶花露水包装焕新，采用人民币防伪技术，实现一瓶一码，有效遏制假货流通；玉泽推出 500 光电防晒霜，上市即登敏感肌防晒新品榜首；佰草集一季度升级美白线、焕新抗老线，推出口服产品仙草饮，取得了较好的市场反馈。
聚焦品牌建设：

六神发布全新代言人 TVC 并在旺季前完成线下投放；玉泽创意连接长城意象与皮肤屏障砖墙结构，完成特润霜新品发布会，并与瑞金医院设立皮肤病慈善基金；佰草集借新春节点开展与结绳记、天官赐福的联名活动。

聚焦线上渠道：

聚焦线上，公司完成核心品牌内容团队的组建，实现内容自建能力，一季度新开 4 个自播间，持续优化线上能力。第一季度核心品牌线上收入表现：六神同比增长 70%，玉泽同比增长 43%，佰草集同比增长 100%。

线下方面，公司继续突破成长中的客户，KKV、三福、盒马等零售店完成新品上架。公司持续提升分销覆盖，一季度新增覆盖 62 个空白县，并成功举办经销商大会。百货门店位置升级，优化线下网络结构。

聚焦效率：

公司持续提升品效，加强库存消化管理；提高供应链效率，年初通过原料预采，锁定低价原料，有效对冲了地缘政治带来的原材料上涨风险。

（二）回答投资者问题

1、公司旗下六神、佰草集、玉泽等主品牌针对 618 大促做了哪些准备布局？
第一是货盘布局，现有亿元单品保持增长，其中大白泥、干敏霜、驱蚊蛋一季度均实现良好增长；新品和潜力单品打造第二增长曲线。

第二是营销投入与升级，费用更多向第一季度倾斜，提前为大促提供支撑；除常规投入外，今年增加短代明星、形象大使资源。

第三是运营能力提升，公司已实现内容种草团队内容自建，提升种草质量、投放精准度及和渠道的共振效率，最终提高渠道整体效率。

2、公司今年在核心成分上有哪些研发储备？研发投入规划是怎样的？

今年一季度研发费率基本持平，全年会持续投入研发资源，具体规划围绕四个方向展开：

第一是资源分层聚焦，研发资源重点向亿元单品、潜力亿元单品等头部 SKU倾斜。

第二是重点打造自有成分……
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