中证智能财讯西藏天路（600326）8月19日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入14.09亿元，同比增长19.88%；归母净利润亏损1.12亿元，上年同期亏损6731.93万元；扣非净利润亏损7999.13万元，上年同期亏损1.08亿元；经营活动产生的现金流量净额为1.83亿元，同比增长283.20%；报告期内，西藏天路基本每股收益为-0.0846元，加权平均净资产收益率为-2.95%。
以8月18日收盘价计算，西藏天路目前市盈率（TTM）约为-152.1倍，市净率（LF）约6.01倍，市销率（TTM）约6.71倍。
资料显示，公司主营业务为工程承包，水泥及水泥制品生产销售，沥青及沥青制品生产销售，矿产品加工与销售等。
盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为-2.95%，同比下降1.03个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为-0.97%，较上年同期下降0.67个百分点。
2025年上半年，公司经营活动现金流净额为1.83亿元，同比增长283.2%；筹资活动现金流净额-4.91亿元，同比减少5.35亿元；投资活动现金流净额-2977.31万元，上年同期为-1097.17万元。
资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少14.5%，占公司总资产比重下降1.87个百分点；应收款项融资较上年末减少52.09%，占公司总资产比重下降1.39个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加4.61%，占公司总资产比重上升1.29个百分点；合同资产较上年末增加6.2%，占公司总资产比重上升1.07个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司短期借款较上年末减少32.49%，占公司总资产比重下降2.77个百分点；合同负债较上年末增加25.81%，占公司总资产比重上升0.88个百分点；长期借款较上年末增加6.08%，占公司总资产比重上升0.61个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少8.27%，占公司总资产比重下降0.37个百分点。
从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为3.56亿元，占净资产的9.45%，较上年末减少7582.36万元。公司本期没有计提存货跌价准备。
2025年上半年，公司流动比率为1.33，速动比率为1.26。
半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为吕卓、于海燕、郑维重、洪锡坚，取代了一季度末的张威、UBS AG、杨全玉、孟宪芳。在具体持股比例上，吴娜、黄征持股有所上升，西藏建工建材集团有限公司、西藏天海集团有限责任公司、张武、香港中央结算有限公司持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 西藏建工建材集团有限公司 | 31415.62 | 23.64362 | -0.096 |
| 西藏天海集团有限责任公司 | 5814.47 | 4.37601 | -0.018 |
| 张武 | 650 | 0.489195 | -0.319 |
| 香港中央结算有限公司 | 638.89 | 0.480831 | -0.068 |
| 吴娜 | 602 | 0.45307 | 0.178 |
| 黄征 | 446.5 | 0.336039 | 0.018 |
| 吕卓 | 371.54 | 0.279622 | 新进 |
| 于海燕 | 329.79 | 0.248203 | 新进 |
| 郑维重 | 314.3 | 0.236544 | 新进 |
| 洪锡坚 | 313.18 | 0.235701 | 新进 |
核校：沈楠
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
