A股首份半年报出炉。

　　7月14日晚间，中盐化工（600328）公告，2025年上半年公司实现营业收入59.98亿元，同比下降5.76%；利润总额从上年同期的6.52亿元骤降至1.14亿元，缩水82.45%；归母净利润5271.56万元，同比下降88.04%；扣非归母净利润4050.54万元，同比下降90.27%。

　　中盐化工在中报中表示，2025年上半年，国内烧碱市场呈现冲高回落的走势。一季度受氧化铝新增产能影响需求提振，价格高位运行。二季度由于氧化铝产能过剩，同时非铝下游需求疲软，烧碱售价快速回落。

　　报告期内，受宏观经济环境及下游行业需求波动影响，公司主要产品面临阶段性价格压力，公司主营纯碱销售价格持续下滑，公司整体毛利空间同比有所收窄。

　　对于上半年营收下降，中盐化工称，主要为本期纯碱、聚氯乙烯、糊树脂等主营产品市场竞争加剧，价格同比大幅下降，但受上年同期纯碱产能释放不足影响，销量同比增幅 38.82%，形成价跌量升局面。

　　值得注意的是，上半年公司应收账款大幅飙升338.63%至4.09亿元，公司称，主要为本期部分产品释放客户授信额度，应收货款较期初上升。

　　此外，中盐化工还在半年报中披露了重大资产重组事项—— 2025年6月16日，中盐化工参股子公司中盐碱业以68.09亿元竞得通辽天然碱矿后，合作方中石油太湖投资突然减资退出，公司被迫独自接盘该项目。截至6月末，公司短期借款激增135.65%至15.52亿元，资产负债率攀升至35.23%。

　　中盐化工同时在半年报分析存在的主要问题：一是“能耗双控”问题依然突出，主要产品对能源依赖度高，节能工作还需多点着力、多方施策、高效推进。二是各产业板块还存在制约生产稳定运行的短板和瓶颈问题。三是安全环保方面，随着国家和地方政府监管标准不断提升，对公司安全环保管理工作提出更高的要求。

　　资料显示，中盐化工是一家以盐化工为主的生产企业，主营以纯碱、烧碱、PVC、糊树脂、氯化铵为代表的基础化工产品；以金属钠、氯酸钠、三氯异氰尿酸等为代表的精细化工产品；以水泥、熟料为代表的建材产品。

　　事实上，中盐化工业绩已连续两年下滑。2023年、2024年营收分别为162.56亿元、128.93亿元，同比分别下降14.65%、20.69%；同期净利润分别为11.88亿元、5.19亿元，同比分别下降36.31%、56.32%。

　　而毛利率也是一降再降，由2023年的23.84%降至2024年的17.49%，2025年一季度再度下滑至9.48%。