9月29日，两家上市公司白云山（广药集团旗下上市公司广州白云山医药集团股份有限公司）与南京医药同时发布公告，白云山附属企业广州广药二期基金股权投资合伙企业（有限合伙）（以下简称广药二期基金）拟以7.49亿元的价格，受让南京医药11.04%的股份；白云山、广药二期基金还与南京医药签署战略投资协议。白云山将凭借此举成为南京医药第二大股东。这也是广药集团新领导班子自2024年11月上任以来的首个大型对外投资项目。

　　根据广药二期基金与南京医药股东Alliance Healthcare Asia Pacific Limited（以下简称AHAPL）签署的股份转让合同，AHAPL拟将所持南京医药约1.45亿股非限售股份转让给广药二期基金，占南京医药股份总数的11.04%，转让价为7.49亿元。此次交易完成后，广药二期基金将取代AHAPL，成为南京医药的第二大股东，后者控股股东仍为南京新工投资集团有限责任公司（持股比例为44.17%）。此次拟出资的广药二期基金为白云山出资14.985亿元参与设立的私募股权投资基金，主要通过子基金投资、项目直接投资等方式投向医药、医疗器械、医疗服务等生物医药与健康领域。

　　股权转让的同时，白云山、广药二期基金还与南京医药签署了战略投资协议，三方将在资本、自有工业品种分销渠道、中医药领域等展开合作。

　　此次收购动作引起关注，一大原因在于这是以广药集团董事长李小军为代表的新领导班子自2024年11月上任以来的首个大型对外投资项目，白云山希望通过此举进一步加强与南京医药的业务合作，优化公司在华东区域的产业布局，增强其医药流通业务竞争优势，并带动医药制造业务增长。

　　医药流通业务为广药集团业务版图中的重要一块，即大商业板块，包括医药产品、医疗器械、保健品的批发、零售与进出口业务，旗下广州医药股份有限公司作为广药集团医药商业板块核心企业，为华南地区医药流通领军企业，主要从事医药流通批发及零售业务。据白云山财报，截至2024年底，集团旗下医药零售网点共有157家，主要分布在广东、海南等省份。

　　南京医药则是江苏省医药流通业领军企业，主营业务聚焦医药批发和医药零售，其医药批发业务在江苏、安徽、福建、湖北等区域优势明显。据2024药品流通行业批发、零售企业百强榜单，广药集团旗下广州医药与南京医药分别位列第六、第七。从行业趋势来看，医药流通行业的集中度提升已成趋势，据Wind数据，2025年全国医药流通市场前十大企业市占率达82%。

　　由此不难看出，双方的合作，是两个医药流通区域“龙头”的合作，特别是在华南与华东市场，医药流通的规模化和集中度日渐明显。