公告日期：2026-04-23

西藏珠峰资源股份有限公司

关于开展期货套期保值业务可行性分析报告

为有效降低大宗商品市场风险，对冲主要产品价格波动对公司生产经营的影响，西藏珠峰资源股份有限公司（以下简称“公司”，包含控股子公司）拟继续开展期货套期保值业务，根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 5 号——交易与关联交易》的要求，现将相关可行性分析说明如下：

一、开展期货套期保值业务的背景与可行性

由于大宗商品价格受宏观形势、货币政策、产业供需等因素影响较大，商品市场价格的剧烈波动对公司的原材料、主产品、金属贸易损益产生较大影响。为对冲大宗原材料价格、自产商品价格波动等风险，降低跨境投资的市场风险，达到有效实现对产品价格波动进行风险管理的目的，保持公司经营业绩持续、稳定，公司拟继续开展期货套期保值交易业务。

公司制定了相应的期货套期保值管理制度，作为进行期货套期保值业务的内部控制和风险管理制度，并将根据实际需要对制度进行审查和修订，确保制度能够适应实际运作和新的风险控制需要。制度对期货套期保值业务保证金使用、品种规模、审批权限、内部风险管理及报告制度等内容作出明确规定，能够有效保证公司期货套期保值业务的顺利进行，并对风险形成有效控制。公司采取的针对性风险控制措施切实可行，开展期货套期保值业务具有可行性。

二、开展套期保值业务的主要内容

（一）与公司生产经营有直接关系的铅、锌、铜、银、锂盐等产品开展套期保值业务。

（二）公司所需套期保值业务保证金最高不超过 2 亿元，资金来源为自有资金。

（三）期货和衍生品套期保值业务开展方式

1、保值品种：铅、锌、铜、银、碳酸锂等。

2、保值市场：上海期货交易所，广州期货交易所，伦敦金属交易所。

3、保值数量：0%至 100%的金属量保值。

4、保值工具：期货及相关衍生品工具。

5、合约期限：不超过 12 个月。

6、流动性安排和清算交收原则：主要是根据建立头寸所对应的到期日进行资金方面的准备，并按照期货交易所相应的结算价格进行购入或卖出清算。

7、支付方式及违约责任：出现违约或者交易损失，按到期日现金汇付结算。
8、履约担保：以期货交易保证金方式担保。

（四）交易期限：2026 年至公司完成下一年度套期保值业务审议并发布公告日。

三、会计政策及核算原则

公司将根据财政部《企业会计准则第 22 号——金融工具确认和计量》《企业会计准则第 24 号——套期会计》《企业会计准则第 37 号——金融工具列报》等相关规定及指南，对期货套期保值业务进行相应的会计处理。

四、套期保值风险分析

1、基差风险

商品期货套期保值之所以可以实现规避风险的目的，是因为期货和现货有同涨同跌的高度相关性，但是任何品种的期、现货价格都不可能 100%完全相关，期现货之间的差值会产生一定变动，而基差风险是影响套保效果的主要因素。

2、流动性风险

商品期货市场基于其品种属性特点每个合约具有不同的流动性，如果合约活跃度较低，导致套期保值持仓无法成交或无法在合适价位成交，可能会造成实际交易结果与方案设计出现较大偏差，从而产生交易损失。

3、资金风险

期货交易采取保证金和逐日盯市制度，若市场行情不利导致保证金不足，公司需及时追加保证金，否则可能面临强行平仓风险；若资金投入规模把控不当，也可能造成公司流动性短期承压。

4、操作风险

由于无法控制或不可预测的系统、网络、通讯故障等造成交易系统非正常运行，使交易指令出现延迟、中断或数据错误等问题，从而带来相应风险。

5、法律风险

公司开展期货套期保值业务时，存在交易人员未能充分理解交易合同条款和产品信息，导致经营活动不符合法律规定或者外部法律事件而造成的风险。

五、风险控制措施

公司已制定了相应期货套期保值业务管理制度，对公司开展期货套期保值业务的审批权限、操作流程及风险控制等方面做出明确的规定，建立有效的监督检查、风险控制和交易止损机制，在整个套期保值操作过程中所有业务都将严格按照上述制度执行。

1、严格按照《公司商品期货套期保值交易管理制度》开展套期保值业务，严格执行工作规则，操作原则、审批权限、操作程序，合理计划和使用保证金，有效防范交易业务风险。

2、将商品期货套期保值业务与公司生产经营相匹配，严格控制期货头寸，持续对套期保值的规模、期限进行优化组合，确保公司的利益。

3、公司的商品期货套期保值业务只限于在合法合规的期货……
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