公告日期：2025-11-28

证券代码：600350 证券简称：山东高速 编号：2025-078

山东高速股份有限公司

2025 年第三季度业绩说明会纪要

一、说明会基本情况

山东高速股份有限公司（以下简称“公司”）于 2025 年 11 月 27 日（星期
四）10:00-11:00 召开了 2025 年第三季度业绩说明会。会议在上海证券交易所上证路演中心（网址：http://roadshow.sseinfo.com/）采用网络互动方式举办。

二、参加人员

公司董事长傅柏先先生、副董事长兼总经理王昊先生、独立董事王晖先生、总会计师周亮先生、董事会秘书隋荣昌先生。

三、会议内容纪要

公司在本次说明会上就投资者关心的问题给予了回答，主要问题及答复整理如下:

1、潍莱高速改扩建工程对公司 2025 年通行费收入有什么影响

答：潍莱高速于 2024 年 10 月 18 日到期停止收费，目前正在进行改扩建，
2025 年该路段通行费收入较 2024 年将减少 3.45 亿元。

2、京台高速齐济段累计完成路基工程 97.5%，但房建、机电工程仅 57%/50%。这些滞后环节是否会影响通车计划改扩建期间分流导致的收入损失（如济青高速稳定增长但增速仅 1.5%）是否在盈利预测中充分考量

答：京台高速齐济段项目正常推进，不会影响通车计划。改扩建期间分流影响已在盈利预测中充分考量。

3、济菏高速因恢复双向通行收入同比+178.59%，但京台高速路段收入却-7.94%。这种分化是否反映区域经济活跃度差异公司对车流量下滑风险（如京台高速）有何应对措施是否会通过差异化收费或路网协同（如与皖通高速合作）提升整体路产利用率

答：济菏高速 2025 年前三季度通行费收入同比增长 178.59%。原因主要是

济菏高速自 2024 年 12 月 20 日起恢复双向通行，从双向四车道增加至双向八车
道，通行量同比增加。京台高速路段收入同比下降 7.94%，原因主要是京台济青
连接线于 2025 年 1 月 18 日到期停止收费。公司正在探索“高速+文旅”、定制服
务等措施提高路网利用效率。

4、公司提到“智慧高速”和“绿色低碳”是技术发展方向，但财报中研发费用率仅 1.76%。能否具体说明公司在车路协同、新能源配套（如光伏公路）等领域的投入规划这些创新业务何时能贡献实质性利润

答：公司坚持聚焦主责主业，持续加大对“智慧高速”和“绿色低碳”创新研究力度，基础设施数字化转型、全天候通行等创新业务已在公司降本增效专项行动中发挥重要作用，成效显着。

5、在当前经济环境下，公司如何平衡大规模基建投入与股东回报未来是否会优先考虑资产证券化（如 REITs）或引入战略投资者（如公告提及的皖通高速合作）来优化资本结构

答：自 2016 年开始，公司先后完成济青高速、京台高速德齐段、京台高速济泰段、济菏高速等改扩建项目，资本开支较大，融资规模上升，导致公司负债率较高，未来随着改扩建路产完工并陆续投入运营，公司将逐步偿还各类借款，资产负债率将逐步下降。

6、2025 年第三季度毛利率同比增加 4.8pct 至 31.09%，主因低毛利 PPP 建
造收入减少。但若未来建造业务恢复，是否会导致毛利率回落公司如何通过主业结构优化（如提升高毛利路产占比）维持盈利韧性

答：毛利率会受到建造业务收入变化的影响。公司将坚持聚焦主责主业，加大科技创新和降本增效力度，探索产业链上新的利润增长点，保持盈利能力。
特此公告。

山东高速股份有限公司董事会
2025 年 11 月 28 日

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