中证智能财讯宁波韵升（600366）8月23日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入23.49亿元，同比增长1.85%；归母净利润1.08亿元，同比增长179.83%；扣非净利润8860.46万元，同比增长122.20%；经营活动产生的现金流量净额为1.98亿元，同比下降20.61%；报告期内，宁波韵升基本每股收益为0.1002元，加权平均净资产收益率为1.82%。

　　以8月22日收盘价计算，宁波韵升目前市盈率（TTM）约为112.73倍，市净率（LF）约3.11倍，市销率（TTM）约3.64倍。

　　资料显示，公司主要从事钕铁硼永磁材料的研发、制造和销售。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为1.82%，同比上升1.17个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为1.5%，较上年同期上升0.98个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为1.98亿元，同比下降20.61%；筹资活动现金流净额3.1亿元，同比增加1.53亿元；投资活动现金流净额-4.05亿元，上年同期为-7.76亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司其他流动资产较上年末增加120.39%，占公司总资产比重上升2.97个百分点；在建工程合计较上年末减少57.71%，占公司总资产比重下降2.22个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少2.76%，占公司总资产比重下降1.68个百分点；固定资产较上年末增加14.45%，占公司总资产比重上升1.12个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司长期借款较上年末增加65.83%，占公司总资产比重上升2.17个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加48%，占公司总资产比重上升2.12个百分点；短期借款较上年末减少88.96%，占公司总资产比重下降1.8个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加15.61%，占公司总资产比重上升1.43个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为15.78亿元，占净资产的26.52%，较上年末增加1.77亿元。其中，存货跌价准备为1.05亿元，计提比例为6.25%。

　　2025年上半年，公司流动比率为2.01，速动比率为1.49。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金、竺韵德、刘普杰、BARCLAYS BANK PLC，取代了一季度末的大成新锐产业混合型证券投资基金、大成睿景灵活配置混合型证券投资基金、中国北方工业有限公司、大成景气精选六个月持有期混合型证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升，前海开源沪港深核心资源灵活配置混合型证券投资基金持股有所下降。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。