中证智能财讯中文传媒（600373）8月28日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入35.27亿元，同比下降35.56%；归母净利润2.91亿元，同比下降56.75%；扣非净利润2119.75万元，同比下降96.93%；经营活动产生的现金流量净额为-8.01亿元，上年同期为3.62亿元；报告期内，中文传媒基本每股收益为0.21元，加权平均净资产收益率为1.62%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为2.69亿元，其中除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为2.38亿元。

　　以8月27日收盘价计算，中文传媒目前市盈率（TTM）约为39.59倍，市净率（LF）约0.82倍，市销率（TTM）约1.95倍。

　　资料显示，公司主营业务包括书报刊和音像电子出版物编辑出版、印刷发行、物资供应等传统出版业务；国内外贸易和供应链业务、现代物流和物联网技术应用等产业链延伸业务；新媒体、数字教育、互联网游戏、数字出版、艺术品经营、文化综合体、整合营销服务和投融资等新业态业务。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为1.62%，同比下降1.75个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为1.3%，较上年同期下降1.18个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-8.01亿元，同比减少11.63亿元；筹资活动现金流净额-11.31亿元，同比增加9478.85万元；投资活动现金流净额-19.01亿元，上年同期为-48.3亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少34.52%，占公司总资产比重下降10.01个百分点；交易性金融资产合计较上年末增加9.51%，占公司总资产比重上升3.57个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加35.65%，占公司总资产比重上升2.73个百分点；商誉较上年末没有变化，占公司总资产比重上升0.79个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末减少67.34%，占公司总资产比重下降3.81个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少96%，占公司总资产比重下降3.35个百分点；其他流动负债较上年末增加46.8%，占公司总资产比重上升2.07个百分点；短期借款较上年末增加0.77%，占公司总资产比重上升0.49个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为11.6亿元，占净资产的6.6%，较上年末增加797.12万元。其中，存货跌价准备为5.33亿元，计提比例为31.48%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.96，速动比率为1.83。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪、中国人寿保险股份有限公司-分红-个人分红-005L-FH002沪，取代了一季度末的国联证券股份有限公司、易方达中证红利交易型开放式指数证券投资基金。在具体持股比例上，华泰柏瑞中证红利低波动交易型开放式指数证券投资基金、中证500交易型开放式指数证券投资基金、中国平安人寿保险股份有限公司-分红-个险分红持股有所上升，上证红利交易型开放式指数证券投资基金、香港中央结算有限公司持股有所下降。

　　核校：孙萍

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。