周五(9月19日)市场全天震荡走弱，三大指数集体收跌，两市成交额2.32万亿，较上一个交易日缩量8113亿。截至收盘，沪指跌0.30%，深成指跌0.04%，创业板指跌0.16%。

　　板块方面，能源金属、旅游、光刻机等板块涨幅居前，机器人、工业母机等板块跌幅居前。

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兴业证券：A股后续怎么走？

　　上证指数周五盘中一度上冲欲挑战10日与20日均线粘连构成的阻力未能成功，不过下方也有30日均线支撑，从日内分时图看，大小票表现基本同频，并未展现太多分化。

　　兴业证券首席经济学家王涵认为，本轮中国资本市场行情有三大核心支柱——百年变局下的经济全球化破局、二十大以来资本市场定位的历史性提升、对美战略调整带来的风险偏好提振。在这三大核心支柱未发生系统性变化之前，行情趋势的底层逻辑依然稳固。从行情演进来看，当前市场正处于“估值驱动”的第一阶段，硬实力（军工等）、科技“反卡脖子”、制造业龙头“走出去”是三大核心主线；待市场对中国引领全球化深化发展的前景确认之后，行情将切换至“基本面驱动”阶段，各板块将围绕全球话语权提升后的基本面改善展开，呈现“百花齐放”的特征。从当前行情判断来看，市场估值整体合理、市值占比与经济地位不匹配、投资者情绪稳定、机构持仓分散无踩踏风险，且“债市转股市”与外资流入提供了显著的增量资金潜力，因此市场应处于“估值驱动”阶段进程未半的阶段，市场的系统性变盘风险可控。

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机器人“情绪高标龙”跌停

　　周五机器人概念股回调，板块“情绪高标”总龙头12天11板的首开股份跳水跌停，成交金额35亿元。日K线形态上留一根带长上影线的大阴线，吞没了上个交易日的涨停阳线。

　　9月18日晚间，首开股份公告称，近期公司股票交易呈现出交易量明显增长、换手率大幅提升、股东人数显著增长、个别机构股东出现减持清仓等情况，股价短期上涨过快，严重偏离基本面，可能存在下跌风险。9月3日至9月12日期间，公司股票收盘价格涨幅偏离值累计达到100%。9月17日和9月18日，公司股票连续两个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计达到20%。

　　首开股份目前主营为房地产，不过此次打出连板高度，源于市场炒作宇树科技IPO预期的关联个股。

　　9月2日，宇树科技宣布启动A股上市计划，市场不仅对其产业链上下游进行挖掘，具备想象空间的参股公司也获短线资金关注。

　　首开股份因控股子公司盈信公司实际间接持有宇树科技股权而被市场追捧，在12个交易日内斩获11个涨停板。

　　首开股份在9月13日公告表示，其通过多层嵌套的基金投资，控股子公司盈信公司实际间接持有宇树科技股权比例仅为0.3%，且对基金运作无影响力。

　　不过这并未能影响该股继续连板，9月15日至9月18日该股连续涨停，期间累计涨幅超46%。

　　接力爆炒的背后却是首开股份业绩疲弱。公司2025年半年报显示，今年上半年营收180.39亿元，同比增长105.19%，但归母净利润仍亏损18.39亿元，2022年至2024年累计亏损超149亿元，房地产主业面临销售规模下滑、开复工面积下降等多重压力。

　　首开股份在股价飙升期间也曾多次发布风险提示，明确指出“股东人数显著增长”“个别机构股东减持清仓”等异常情况，并警告“短期上涨过快可能导致下跌风险”。

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多家“参股公司”纷纷发公告

　　金发科技、荣晟环保等公司也因相似逻辑被短线资金接力热炒，这些上市公司也纷纷发布风险提示公告。

　　9月18日金发科技公告称，公司股票连续两个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计达20%，属于股票交易异常波动情形。经核实，公司目前经营正常，不存在应当披露而未披露的信息。公司对宇树科技穿透持股比例为0.32%，间接持有股权比例极低。

　　实益达同日也在互动平台表示，截止目前，公司间接参股杭州宇树科技股份有限公司，占比较低（股权穿透后，目前持股比率约0.01%）。

　　与此同时，朗科智能在互动平台表示，根据最新的工商登记信息，公司投资的江苏疌泉红土智能创业投资基金（有限合伙）持有杭州宇树科技股份有限公司0.6608%的股份，股权穿透后公司间接持有宇树科技的股份比例约为0.0424%。

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“海外映射”热度减退

　　而“海外映射”热度减退，也是机器人板块回调的原因之一。据每日经济新闻，针对近期有消息称美国植物基制药企业PharmAGRI与特斯拉签署意向书，计划在自营农场和处方药生产环节部署多达1万台Optimus Gen3+人形机器人一事，马斯克在社交媒体上简要回复称：假的。

　　9月初，特斯拉发布了“宏图计划第四篇章”（Master Plan Part IV，简称“宏图计划4.0”），预示着特斯拉未来发展规划的重大战略转向：即从电动汽车和能源全面转向人工智能和机器人领域。

　　根据宏图计划4.0的介绍，特斯拉在过去的近二十年里，通过开发电动汽车、能源产品和仿生机器人，进行不懈的技术积累。而随着人工智能人工智能：BK0800 1868.67 -0.88% +自选技术的影响力与日俱增，特斯拉故事的“下一章”将是“打造将人工智能融入现实世界的产品与服务”，这将会创造一个“可持续的富足的未来”。对于如何实现宏图计划4.0，马斯克在社交平台上表示，自动驾驶和机器人Optimus将是公司最重要的事项，且未来特斯拉约80%的价值将来自Optimus机器人。

　　对于人形机器人，马斯克曾表示，预计今年年底将推出人形机器人Optimus第3版原型机，2026年开始批量生产，五年内实现年产100万台Optimus机器人。

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