周一（12月15日）A股市场冲高回落，煤炭板块整体走强。

　　具体来看，通达信数据显示当天煤炭指数低开0.28%，随即快速冲高后窄幅震荡整理。截至收盘，煤炭指数上涨0.01%（加权涨幅），报3546.63点。其算术平均涨幅更是达到了0.63%。

　　盘面看，32家煤炭股中21家收涨，安泰集团成板块唯一涨停股，山煤国际涨幅大于3%，平煤股份、昊华能源、大有能源涨幅超过了2%。

　　冬季正是煤炭需求高峰，煤炭板块后续将走出怎样的行情呢？开源证券在《煤价合理才是常态，稳煤价逻辑依旧》研报中表示，虽然近期动力煤价有所回调，但整体上涨趋势不变，价格仍主要受到供给持续收紧和需求继续放量的双重影响。煤炭板块具备周期与红利的双重属性，当前的持仓水平处于相对较低的阶段，基本面已到拐点右侧，已到布局时点。

　　信达证券在《煤炭的“韧”与“实”》中提到：一是国内原煤产量增速平稳，进口量显著下滑；二是煤炭供给增量有限，中东部煤炭供给未来步入衰减。预计2026年商品煤消费稳步增长，电煤需求韧性充足；火电需求韧性充足，AI算力带动新电力需求；非电需求保持增长，煤化工贡献显著。总之，优质煤炭企业向下调整有高股息安全边际支撑，向上弹性有后续煤价上涨和估值修复催化，板块仍具有中长期战略性的投资机遇，维持行业“看好”评级。

　　大同证券在《煤炭供需弱平衡，政策或利于红利布局》中认为，煤炭主产区供应量基本稳定，由于终端需求不及预期，煤价继续回调，市场观望情绪浓烈，随着冬季供暖需求释放，煤价有望在震荡运行后企稳回升。建议继续关注现金流充裕、分红高的优质煤炭标的。