中证智能财讯小商品城（600415）8月18日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入77.13亿元，同比增长13.99%；归母净利润16.91亿元，同比增长16.78%；扣非净利润16.68亿元，同比增长17.57%；经营活动产生的现金流量净额为13.83亿元，同比增长1109.17%；报告期内，小商品城基本每股收益为0.31元，加权平均净资产收益率为8.03%。

　　以8月15日收盘价计算，小商品城目前市盈率（TTM）约为31.53倍，市净率（LF）约5.13倍，市销率（TTM）约6.27倍。

　　资料显示，公司致力于为全球中小微企业搭建共享式贸易服务平台，锚定“全球知名国际贸易综合服务商”战略定位，不断丰富和完善三大生态系统：商品展示交易生态、配套服务生态、贸易服务生态。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为8.03%，同比上升0.17个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为6.81%，较上年同期上升0.5个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为13.83亿元，同比增长1109.17%；筹资活动现金流净额-13.42亿元，同比减少6.03亿元；投资活动现金流净额-8.92亿元，上年同期为-13.24亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司预付款项较上年末增加80.11%，占公司总资产比重上升2.35个百分点；货币资金较上年末减少15.42%，占公司总资产比重下降1.94个百分点；在建工程合计较上年末增加20.64%，占公司总资产比重上升1.36个百分点；长期股权投资较上年末减少8.83%，占公司总资产比重下降1.24个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付债券占公司总资产的3.92%，上年末为0；一年内到期的非流动负债较上年末减少41.57%，占公司总资产比重下降3.88个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少53.03%，占公司总资产比重下降1.95个百分点；合同负债较上年末增加8.53%，占公司总资产比重上升1.63个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为14.07亿元，占净资产的6.9%，较上年末增加4953.65万元。公司本期没有计提存货跌价准备。

　　2025年上半年，公司流动比率为0.61，速动比率为0.52。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为义乌市城市投资建设集团有限公司、蒋仕波，取代了一季度末的全国社保基金一一零组合、全国社保基金一一六组合。在具体持股比例上，义乌中国小商品城控股集团有限公司、香港中央结算有限公司、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金、易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金、高雅萍持股有所上升。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。