中证智能财讯小商品城（600415）10月15日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入130.61亿元，同比增长23.07%；归母净利润34.57亿元，同比增长48.45%；扣非净利润33.92亿元，同比增长48.59%；经营活动产生的现金流量净额为96.05亿元，同比增长2021.98%；报告期内，小商品城基本每股收益为0.63元，加权平均净资产收益率为15.96%。

　　以10月14日收盘价计算，小商品城目前市盈率（TTM）约为24.85倍，市净率（LF）约4.71倍，市销率（TTM）约5.74倍。

　　资料显示，公司致力于为全球中小微企业搭建共享式贸易服务平台，锚定“全球知名的国际贸易综合服务商”战略定位，不断丰富和完善三大生态系统：商品展示交易生态、配套服务生态、贸易服务生态。商品展示交易生态包括线下市场经营和自营贸易商品销售，配套服务生态包括会展板块和酒店板块，贸易服务生态包括Chinagoods线上服务平台、仓储物流和支付、征信、保理等业务。

　　盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为15.96%，同比上升3.65个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为13.79%，较上年同期上升3.78个百分点。

　　2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为96.05亿元，同比增长2021.98%；筹资活动现金流净额-56.88亿元，同比减少32.6亿元；投资活动现金流净额-15.36亿元，上年同期为8.28亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司预付款项较上年末增加265.42%，占公司总资产比重上升6.05个百分点；货币资金较上年末增加42.93%，占公司总资产比重上升3.34个百分点；长期股权投资较上年末减少5.81%，占公司总资产比重下降3.29个百分点；在建工程合计较上年末减少48.69%，占公司总资产比重下降3.27个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司合同负债较上年末增加150.33%，占公司总资产比重上升17.62个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少97.22%，占公司总资产比重下降9.38个百分点；其他流动负债较上年末减少51.64%，占公司总资产比重下降5.41个百分点；应付债券占公司总资产的4.45%，上年末为0。

　　2025年前三季度，公司流动比率为0.76，速动比率为0.67。

　　三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，持股最多的为义乌中国小商品城控股集团有限公司，占比56.369%。在具体持股比例上，蒋仕波、高雅萍持股有所上升，香港中央结算有限公司、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金、义乌市城市投资建设集团有限公司、易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。