中证智能财讯片仔癀（600436）10月18日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入74.42亿元，同比下降11.93%；归母净利润21.29亿元，同比下降20.74%；扣非净利润18.91亿元，同比下降30.38%；经营活动产生的现金流量净额为4.87亿元，同比下降62.53%；报告期内，片仔癀基本每股收益为3.53元，加权平均净资产收益率为14.31%。

　　以10月17日收盘价计算，片仔癀目前市盈率（TTM）约为48.96倍，市净率（LF）约8.18倍，市销率（TTM）约12.11倍。

　　资料显示，公司主要业务分为医药制造业、医药流通业及化妆品业等。

　　盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为14.31%，同比下降4.61个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为13.33%，较上年同期下降4.27个百分点。

　　2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为4.87亿元，同比下降62.53%；筹资活动现金流净额-20.59亿元，同比减少6.09亿元；投资活动现金流净额14.28亿元，上年同期为22.59亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司其他流动资产较上年末减少47.92%，占公司总资产比重下降9.97个百分点；存货较上年末增加24.02%，占公司总资产比重上升6.92个百分点；长期股权投资较上年末增加113.4%，占公司总资产比重上升2.68个百分点；固定资产较上年末增加21.6%，占公司总资产比重上升1.26个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末减少42.43%，占公司总资产比重下降1个百分点；合同负债较上年末减少32.47%，占公司总资产比重下降0.5个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加12.47%，占公司总资产比重上升0.35个百分点；短期借款较上年末减少6.82%，占公司总资产比重下降0.33个百分点。

　　2025年前三季度，公司流动比率为5，速动比率为2.12。

　　三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，持股最多的为漳州市九龙江集团有限公司，占比50.972%。在具体持股比例上，福建漳龙集团有限公司持股有所上升，漳州市九龙江集团有限公司、漳州市国有资本运营集团有限公司、香港中央结算有限公司、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金、易方达沪深300医药卫生交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。