9月5日，多晶硅期货主力合约再度强势涨停，报56735元/吨，创上市以来新高，周内涨幅达14.49%。

　　受此带动，A股硅料硅片板块集体收涨，大全能源（688303.SH）上涨8.86%，弘元绿能（603185.SH）上涨6.59%，通威股份（600438.SH）上涨6.18%，TCL中环（002129.SZ）、双良节能（600481.SH）等涨超3%。

　　消息面上，光伏行业政策面再传利好。工业和信息化部、市场监督管理总局印发《电子信息制造业2025-2026年稳增长行动方案》，方案提出，在破除“内卷式”竞争中实现光伏等领域高质量发展，依法治理光伏等产品低价竞争。引导地方有序布局光伏、锂电池产业，指导地方梳理产能情况。

　　此次多晶硅期货价格异动，政策预期与价格恢复或是核心驱动力。中信建投期货高级分析师刘佳奇向21财经·南财快讯记者表示，“反内卷”政策预期再起以及下游价格调涨，是推动期货价格创新高的两大关键因素。

　　刘佳奇认为，一方面以《价格法》等法律体系为核心的价格调控，要求多晶硅销售价格不得低于成本，从目前执行情况来看，多晶硅价格调控取得积极进展，硅料厂报价普遍高于其完全成本，为期货盘面价格形成托底。此外，近期多个主管部门、行业协会再度释放“反内卷”相关信息，重燃市场看多情绪。

　　另一方面，从下游价格表现看，近期硅片、电池片以及组件价格出现不同程度的涨价，一是因为上游多晶硅成本上涨，下游需要提涨价格应对硅成本上涨的压力；二是近期海外需求开始释放，需求支撑再度显现。而下游价格调涨后，市场预期下游环节可以继续进一步承接多晶硅涨价，从而形成正反馈，修复多晶硅市场情绪。

　　事实上，当前多晶硅现货市场报价也正同步上调。据SMM数据，7月多晶硅N型复投料受完全成本支撑，报价3.5万元/吨大幅上涨至4.7万元/吨；8月末叠加自律限产预期，下游于8月最后一周集中提前采购，报价再度提涨至4.9万元/吨。截至9月初，受产能出清加快预期推动，该料报价突破5万元/吨，区间4.92万-5.4万元/吨。

　　受政策利好与价格修复推动，多晶硅企业开工率也有所提升。据SMM数据，当前多晶硅企业开工率已升至40%，较上月环比提升6个百分点。南华期货贵金属新能源研究组负责人夏莹莹向记者分析，头部企业生产经营保持正常，虽预计9月将安排检修，但检修周期仅半个月，对整体产能释放影响有限；综合判断，9月多晶硅企业开工率仍有望延续上行态势。

　　不过，多晶硅基本面压力仍需警惕。刘佳奇强调，随着近期部分硅料厂复产，9月多晶硅排产预计将进一步环比增加约7000吨，在需求变动有限的情况下，供需失衡的现状依然严重。若"反内卷"政策未能有效落地，终端光伏电站收益率受侵蚀或反噬主材涨幅，形成负反馈。展望后市，预计弱现实与强预期的博弈将持续，核心仍需关注“反内卷”政策动态。

　　夏莹莹亦补充道，多晶硅期货合约已进入震荡周期约一个月，当前价格整体处于箱体震荡区间的上沿位置，在此阶段，价格走势对市场情绪变化尤为敏感，易受情绪面因素扰动。在行业 “反内卷”背景下，期货价格存在继续创新高的可能性；但若进入政策真空期，期货价格则大概率进入箱体震荡区间，直至新驱动因素出现。