中证智能财讯扬农化工（600486）8月22日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入62.34亿元，同比增长9.38%；归母净利润8.06亿元，同比增长5.60%；扣非净利润7.96亿元，同比增长7.86%；经营活动产生的现金流量净额为17.27亿元，同比下降34.34%；报告期内，扬农化工基本每股收益为1.996元，加权平均净资产收益率为7.38%。公司2025年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现2.4元（含税）。

　　以8月21日收盘价计算，扬农化工目前市盈率（TTM）约为22.47倍，市净率（LF）约2.52倍，市销率（TTM）约2.55倍。

　　资料显示，公司主营业务为农药产品的研发、生产和销售。公司产品研发坚持专利药与次新药研发双轮驱动，包括创制农药的研发、次新农药的研发以及现有产品工艺的技术改进。公司在产原药品种近70个，涵盖杀虫剂、除草剂、杀菌剂、植物生长调节剂等四大类别。公司销售分为原药销售和品牌制剂销售，原药销售主要针对下游制剂企业，品牌制剂销售主要针对终端渠道和用户。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为7.38%，同比下降0.25个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为6.53%，较上年同期下降0.62个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为17.27亿元，同比下降34.34%；筹资活动现金流净额-3.07亿元，同比减少2.02亿元；投资活动现金流净额-3.14亿元，上年同期为-14.68亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司应收票据及应收账款较上年末增加46.39%，占公司总资产比重上升6.14个百分点；应收款项融资较上年末减少50.52%，占公司总资产比重下降2.71个百分点；固定资产较上年末减少1.88%，占公司总资产比重下降1.58个百分点；其他非流动资产较上年末减少6.05%，占公司总资产比重下降1.22个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末增加103.11%，占公司总资产比重上升2.09个百分点；短期借款较上年末减少21%，占公司总资产比重下降1.58个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少2.42%，占公司总资产比重下降1.39个百分点；合同负债较上年末减少41.04%，占公司总资产比重下降0.35个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为10.26亿元，占净资产的9.23%，较上年末减少7845.71万元。其中，存货跌价准备为1457.6万元，计提比例为1.4%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.2，速动比率为1.05。

　　核校：王博

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。