南方财经8月26日电，津药药业（600488.SH）近日公布2025年半年报。公司上半年营收15.88亿元，同比下滑11.81%；净利润骤降65.28%，至4930万元。

　　两大因素成为主要拖累。一方面，公司受药品集采、国际市场竞争加剧影响，核心产品销售收入与利润空间持续承压，甾体激素类、氨基酸类等主力产品营收均同比下滑，其中氨基酸类产品收入降幅达9.01%，其他品类收入下降22.09%（其中制剂收入下降22.01%）。另一方面，公司因反垄断事项收到天津市市场监督管理委员会《行政处罚决定书》，因操控地塞米松磷酸钠原料药价格，被没收违法所得4276.44万元、罚款2642.79万元，合计罚没款6919.24万元。该笔支出直接计入营业外支出，导致本期营业外支出同比暴增31905.46%，进一步侵蚀利润。

　　经营活动现金流净额从去年同期的3.16亿元下降至2020万元，降幅达93.6%。应收账款激增92.6%，至5.61亿元，占流动资产比例攀升至27%，显示销售回款效率恶化。公司解释称，除反垄断罚款的现金支出外，下游客户延长付款周期、部分制剂产品进入集采后结算滞后共同加剧了资金压力。

　　在成本收缩策略下，公司研发费用同比下降24.65%，至6317万元，但仍有3款新药获批上市，包括治疗呼吸疾病的富马酸福莫特罗吸入溶液。