7月14日晚间，科达制造(600499)披露2025年半年度业绩预告。公司预计2025年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为7.00亿元到7.90亿元，同比增长54.03%到73.83%。扣除相关非经常性损益事项后，公司预计2025年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为6.50亿元到7.40亿元，同比增长62.58%到85.09%。

　　对于业绩预增的原因，公告称，2025年上半年，受益于建筑陶瓷产品的新增产能释放、价格策略优化以及玻璃业务的拓展，公司海外建材业务营业收入、净利润同比实现较好增长，使得公司整体盈利能力增强。此外，公司非洲肯尼亚伊新亚陶瓷项目、科特迪瓦陶瓷项目已于6月投产，南美秘鲁玻璃项目正在稳步推进建设，预计其将于2026年投产。

　　科达制造同时坦言，在陶瓷机械业务方面，公司持续强化全球营销网络及本土服务能力建设，于报告期内筹划设立海外子公司、启用土耳其工厂配件耗材车间，因行业需求放缓叠加客户投资计划调整等多重因素影响，该业务整体业绩有所下降。

　　受此影响，科达制造7月15日上涨4.15%。今年以来，科达制造累计涨幅超过38%。

　　就在近期，科达制造在接受机构投资者调研时介绍，2024年公司陶瓷机械业务海外收入占比近60%，海外业务利润率高于国内业务。尽管近年来受海外市场如东南亚等地区竞争加剧、产品早期推广让利以及墨水贸易业务占比提升等影响，海内外利润率差有所缩窄，但陶瓷机械业务整体净利率仍稳定在较好水平。

　　机构投资者普遍比较关注科达制造的海外建材业务，公司表示，今年一季度，海外建材业务营收规模实现大幅增长，毛利率亦有较好提升。具体来看，瓷砖方面，今年一季度，受益于价格策略的优化及去年下半年喀麦隆陶瓷项目的产能释放等，其较去年同期实现较好的增长。玻璃方面，合资公司于2024年9月投产了坦桑尼亚玻璃项目，加之去年底收购的玻璃项目，其今年一季度生产经营均已达较好水平。

　　根据MECS-Acimac数据统计，2023年非洲瓷砖消费量14.21亿m²。其中，撒哈拉沙漠以南的国家及地区相比北非、尼日利亚等非洲较为发达区域或主要陶瓷产区，本土瓷砖产能及瓷砖消费水平均较低。科达制造称，基于产能所在地销售净利率最优的考量，公司会优先确保本地市场占据较好的市场份额后，逐步向周边国家及南美等地区扩展销售。

　　“作为最早开拓非洲、南美洲等海外市场的国际贸易企业之一，公司合作伙伴森大集团通过出口贸易在目标区域积累了丰富的品牌资源。目前，公司瓷砖品牌‘特福’已成为当地主流瓷砖品牌之一，并形成了一定的品牌溢价。”科达制造表示，根据相关机构预测，非洲整体的瓷砖消费市场未来几年的年均增长约6%—8%。而公司布局的撒哈拉沙漠以南地区，相比非洲其他区域，城镇化及人均瓷砖消费水平都较低，因此这些区域的增速或将更高。

　　国金证券也在第一时间发布研报称，科达制造非洲建材加速贡献利润。在产能端，公司非洲肯尼亚伊新亚陶瓷项目、科特迪瓦陶瓷项目已于6月投产，南美秘鲁玻璃项目正在稳步推进建设，预计其将于2026年投产。市场端，非洲是出海的热门区域，市场认知仍存在较大预期差，截至2024年底，公司海外建材业务在非洲肯尼亚、加纳、坦桑尼亚、塞内加尔、赞比亚、喀麦隆6国拥有10个生产基地，运营19条建筑陶瓷产线、2条洁具产线及2条玻璃产线（尚未包括2025年产线）。