公告日期：2026-04-18

中化国际（控股）股份有限公司

关于开展衍生品套期保值业务的可行性分析报告
一、公司开展套期保值业务的目的及必要性

中化国际（控股）股份有限公司（以下简称“中化国际”或“公司”）开展商品衍生业务套期保值是为管控现货经营中的各类价格风险敞口所必需采取的重要手段。公司遵循安全、稳健的总体原则，结合业务实际，以现货实际需求为依据，以规避市场风险为目的，规范开展套期保值业务，确保有效对冲现货经营风险，保障现货经营稳定。

公司利汇率衍生品的开展以汇率风险中性为原则，以降低汇兑风险敞口为目的，不开展任何形式的投机交易。公司运用合适的利汇率衍生工具管理减低汇兑敞口，减少汇率波动对利润的影响。

二、公司开展期货和衍生品交易业务情况

商品衍生业务：

（一）交易金额

公司及其下属子公司预计动用的交易保证金和权利金上限不超过人民币 80,000 万元；预计任一交易日持有的最高合约价值不超过 800,000 万元人民币。

（二）资金来源

公司在套期保值业务中投入的资金（保证金）全部为公司及其下属子公司的自有（自筹）资金，不存在使用募集资金的情形。

（三）交易方式

公司拟在境内外合规的期货交易所开展期货套期保值业务，交易与经营计划相关的期货、掉期及期权品种，包括但不限于纯苯、螺纹钢、热轧卷板、不锈钢、烧碱、焦炭、焦煤、甲醇、丙烷丁烷（LPG）、丙烯、棕榈油、EUA、碳酸锂。

（四）交易期限

期限自公司 2025 年年度股东会审议通过之日起至 2026 年
年度股东会召开之日止。

利汇率衍生业务：

（一）交易金额

2026 年公司预计任一交易日持有的最高合约价值不超过139,500 万美元。

（二）资金来源

公司自有资金或自筹资金，不涉及募集资金。

（三）交易方式

公司拟开展的利汇率衍生品交易的具体业务主要包括但不限于：外汇远期、外汇掉期、外汇期权及其他衍生产品或上述产品的组合。公司进行利汇率衍生品交易业务只允许与银行以及具有利汇率衍生品交易业务经营资格的金融机构进行交易，不得与前述金融机构之外的其他组织或个人进行交易。

（四）交易期限

期限自公司 2025 年年度股东会审议通过之日起至 2026 年
年度股东会召开之日止。

三、开展期货和衍生品交易业务的可行性分析

商品衍生业务：受国际地缘政治、经济不确定因素影响，同时鉴于公司贸易项下的现货业务，其采购及销售价格受市场价波动影响明显，为降低市场价格波动对现货经营的不利影响，公司综合考虑现货经营规模及套期保值业务的预期成效等因素，在充分保障公司日常经营性资金需求、不影响正常经营活动并有效控制风险的前提下，适度开展套期保值业务。公司开展的套期保值业务与公司现货业务紧密相关，利用期货的套期保值功能进行风险控制，以降低公司的经营风险，保证现货经营的相对稳定，增强公司经营的稳健性。

利汇率衍生业务：受国际政治、经济不确定因素影响，外汇市场波动频繁，为了防范汇率风险，降低汇率波动对利润影响，公司在年度预算范围内开展利汇率衍生品交易，对冲外汇敞口。利汇率衍生品交易的开展基于公司实际业务和投融资安排，不开展任何形式的投机交易。

四、开展期货和衍生品交易业务的风险分析及风控措施

（一）商品衍生业务

1、风险分析

公司开展套期保值业务遵循合法、审慎、安全、有效的原则，不进行以投机为目的的交易，所有套期保值业务均以正常经营计划为基础，以具体经营业务为依托，与公司实际业务相匹配，但在业务开展过程中依然会存在市场风险、操作风险、资金风险、技术风险、流动性风险等其他风险。

具体如下：

（1） 市场风险

受国内外经济政策和形势、商品市场波动等多种因素影响，交易标的市场价格产生较大波动时，公司的资金安全、套期保值效果存在一定的不确定性。

（2）操作风险

期货和衍生品交易业务专业性较强，复杂程度较高，在开展交易时，如操作人员未按规定程序进行交易操作或未能充分理解交易标的信息，将带来操作风险。

（3）资金风险

由于期货市场实行严格的保证金制度与逐日盯市制度，可能面临因保证金不足而被强制平仓的风险。

（4）技术风险

由于无法控制或不可预测的系统、网络、通讯故障等造成交易系统非正常运行，使交易指令出现延迟、中断或数据错误等问题，从而带来相应风险。

（5）流动性风险

由于市场交易不活跃或市场中断，无法按现行市场价格或与之……
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