蓝鲸新闻11月25日讯 在重整草案被否后，杉杉集团继续招募意向投资人，“炭素巨头”方大炭素（600516.SH）拟入局。
11月24日晚，方大炭素发布公告称，公司拟报名参与杉杉集团及其全资子公司宁波朋泽贸易有限公司（以下简称“朋泽贸易”）的实质合并重整投资人招募。
方大炭素表示，本次报名参与重整投资人招募不构成关联交易，不构成重大资产重组，最终能否成为正式的重整投资人尚存在不确定性。
或受此影响，11月25日，方大炭素股价涨停，截至收盘，方大炭素报收6.51元/股，涨9.97%，总市值为262.09亿元。
“方大系”加入战局
公开资料显示，杉杉集团成立于1994年，旗下的核心资产上市公司杉杉股份是全球领先的锂电池负极材料供应商。
今年3月，杉杉集团启动与朋泽贸易的实质合并重整，11月3日晚，杉杉股份（600884.SH）发布公告称，由新扬子商贸联合体提出的《重整计划(草案)》未经债权人会议表决通过，重整投资协议依法解除。11月7日，重整管理人发布公告称，解除原重整投资协议，并继续公开招募意向投资人。
方大炭素的主要业务是石墨电极、块状炭砖、等静压石墨、核电用炭/石墨材料、石墨烯材料、炭炭复合材料及炭素制品生产用主要原料煤系针状焦、低硫煅后石油焦和煤沥青等的研制、生产与销售。双方在碳基材料领域存在协同效应。
因此，方大炭素认为，公司通过发挥自身在负极产业的技术、资本、渠道等优势，作为产业协同方参与杉杉集团及其全资子公司宁波朋泽的实质合并重整，有利于公司加快负极产业布局，实现产业链一体化和供应链长期稳定安全，充分发挥公司固态电池等新能源产业协同效应。
公告显示，杉杉集团及其全资子公司朋泽贸易重整的核心资产是双方合计持有杉杉股份23.32%的股权，但绝大部分股份已被质押、司法冻结或轮候冻结。此外，资产包还包括徽商银行股权、杉杉医疗板块投资、不动产以及约95.98亿元的应收款等。
据悉，方大炭素是“方大系”旗下主要从事炭素板块的子公司，其控股股东是辽宁方大集团实业有限公司，实控人为方威。2025年10月，方威以525亿元财富位列《2025年胡润百富榜》第106位，蝉联辽宁首富。
目前，方大集团旗下拥有方大炭素、方大特钢（600507）、东北制药（000597）、中兴商业（000715）、海航控股（600221）五家上市公司，涵盖炭素、钢铁、医药、商业、航空五大核心板块。
近年来，方威控制的“方大系”资本动作不断。钢铁领域，方大集团投资百亿元在辽宁营口建设方大锦化化工搬迁改造项目；医药领域，2025年初，方大集团以9.58亿元竞得重医大附三院65%股权；航空领域，方大集团对重庆方大航空国际总部增资26.6亿元。此次方大炭素加入杉杉集团重整战局，亦是方威在炭素板块的发力。
方大炭素业绩承压，杉杉集团负债高企
财报显示，自2023年开始，方大炭素已连续两年营收、净利同比双降，且净利降幅均超过50%。今年前三季度，方大炭素实现营收、归母净利润分别为26.22亿元、1.13亿元，同比分别下滑16.79%、55.89%。
方大炭素的核心业务聚焦于石墨电极等炭素制品，在当前钢铁行业面临激烈竞争和减产压力的背景下，业绩承压的方大炭素转型升级迫在眉睫，新能源成为其转型的重要方向。因此，正深陷债务沼泽的杉杉股份有望成为方大炭素转型最好的抓手。通过参与重整，方大炭素能够获取杉杉股份在固态电池领域、负极材料方面的产能、技术和渠道资源，实现“负极产业布局加速”和“产业链一体化”。
2023年2月，杉杉集团创始人郑永刚因心脏病突发离世，其子郑驹和遗孀周婷两人围绕公司控制权展开争夺。2025年以来，杉杉股份的股权曾多次被司法拍卖，控股股东杉杉集团所持公司股权一降再降，半年时间里，控股股东的持股比例几乎腰斩。
失去核心掌舵人的这两年，杉杉股份不仅频繁更换管理层，出现经营不稳定的情况，还面临着巨大的债务压力。
2024年，杉杉股份归属于上市公司股东的净亏损为3.67亿元，同比下降147.97%，这是杉杉股份自1996年上市以来的首次年度亏损。更严峻的是，截至2024年末，杉杉股份总负债高达236.73亿元，有息负债占比达67.29%，存在高达53.55亿元的短债缺口。
2025年第三季度报告数据显示，杉杉股份的业绩略有好转，但负债压力犹存。
2025年前三季度，杉杉股份实现营业收入148.09亿元，同比增长11.48%；实现净利润2.84亿元，同比增长1121.72%。第三季度，实现营收49.51亿元，同比增长10.91%；实现净利润7628.90万元，同比增长1253.04%。
公司表示，业绩改善主要受益于偏光片业务高附加值产品出货量显著提升，同时负极材料业务通过推进一体化大基地产能释放、生产工艺优化等举措实现成本有效优化。
截至2025年9月30日，杉杉股份持有货币资金31.50亿元；存在短期借款52.93亿元，长期借款65.28亿元，负债合计219.68亿元。
