券商出售期货子公司的案例再度出现。

　　12月26日晚间，上市公司国网英大发布公告称，为进一步优化金融业务布局，其全资子公司英大证券拟将所持英大期货100%股权，以11.29亿元的价格出售给中油资本（中国石油集团资本有限责任公司）。

　　业内人士指出，在期货行业竞争加剧、头部效应愈发明显的背景下，券商系期货公司“易主”并不多见，此次交易被视为期货行业整合过程中的又一重要案例。

　　拟以11.29亿元出售英大期货

　　公告显示，国网英大全资子公司英大证券拟将所持英大期货100%股权，以11.29亿元的价格出售给中油资本。12月26日，英大证券与中油资本签订了《股权收购合同》。

　　国网英大表示，本次交易尚需取得国有资产监督管理部门的批准，中油资本有限作为英大期货控股股东的资格尚需获得中国证券监督管理委员会的核准。

　　本次交易不构成关联交易，也不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。本次交易拟采用现金方式，不涉及公司发行股份，也不会导致公司控制权变更。若本次交易顺利完成，英大期货将不再纳入公司合并报表范围。

　　据了解，英大期货成立于1996年，注册资本6.58亿元，注册地在北京。截至2025年一季度末，英大期货净资产账面价值为10.43亿元。

　　国网英大表示，本次转让英大期货100%股权，有利于公司聚焦主营业务，优化公司业务结构，进一步提高公司的核心竞争力。本次交易可以增加公司现金流入，有利于公司集中资源进一步拓展转型业务，对公司实现战略转型起到积极作用。

　　券商系期货公司“易主”并不多见

　　值得关注的是，在当前期货行业并购整合潮中，券商出售期货子公司的案例并不算多，过往都是券商将期货公司收入囊中。

　　近年来，券商普遍将资源向财富管理、投行、资产管理等核心业务倾斜，期货子公司在集团内部的战略地位有所分化。整体来看，大多数券商选择继续加大期货业务投入，也有部分机构选择通过股权转让方式进行业务调整。

　　比如，12月9日，东吴证券公告称，拟以自有资金与关联人苏州营财及非关联人苏州交通投资集团共同向东吴期货按原股权比例增资，其中东吴证券出资4.03亿元，增资后东吴期货注册资本由10.318 亿元增加至15.318亿元。

　　从行业角度看，中油资本作为央企金融平台，接盘期货公司，也有助于提升期货公司资本实力和风险承受能力，此次收购也被视为其完善期货业务版图的重要一步，同时在一定程度上增强行业稳定性。

　　期货公司股权变动频现，行业整合加速

　　实际上，英大期货的股权转让并非个例。近年来，期货公司股权出售、挂牌转让的案例持续出现。

　　今年8月，中海信托股份有限公司拟以4.22亿元底价，公开挂牌转让其持有的国联期货股份有限公司17550万股股份，占公司总股本的39%。值得注意的是，这已是中海信托第二次挂牌转让国联期货股权，但两次挂牌均未能征集到意向受让方。

　　2024年10月19日，北京产权交易所发布公告，中融汇信期货有限公司三家股东就其持有的公司100%股权，向社会公开招募投资人，显示出原股东整体退出的意愿。

　　此外，去年9月，新三板挂牌的海航期货亦发布公告称，持有公司91.09%股权的股东海航资本集团有限公司，在北京产权交易所发布招商信息，拟转让所持股权。若交易完成，海航期货控制权预计将发生变更。

　　多位业内人士认为，这一系列案例反映出期货行业正在经历并购调整期。随着监管趋严、业务同质化加剧、头部公司优势扩大，中小期货公司盈利空间持续承压。

　　从更长周期看，随着期货行业服务实体经济能力持续强化，围绕产业链、能源、金融衍生品等领域的专业化竞争将更加突出，行业集中度仍有进一步提升空间。