8月12日晚间，贵州茅台(600519)正式发布2025年半年报，报告期内，公司实现营业总收入910.94亿元，同比增长9.16%；实现净利润454.03亿元，同比增长8.89%。

　　在半年报中，贵州茅台认为，白酒行业正处于宏观经济周期与产业调整周期的双重叠加时期，未来发展虽面临不少挑战与压力，但有利因素强于不利因素，总体发展态势依然向好。

　　今年上半年，贵州茅台主要指标稳定向好，为完成全年工作任务奠定了坚实基础。在产量方面，茅台酒基酒产量约4.37万吨，系列酒基酒产量约2.96万吨，各轮次基酒符合轮次特征，生产质量稳中向好。

　　再看市场情况，贵州茅台表示，公司市场营销稳中有进。茅台迎难而上、主动作为，赴省区开展市场调研，强化措施应对，全力提振市场信心。

　　在茅台酒方面，公司利用“社会+自营”双渠道体系优势，不断优化运营体系，积极拓展销售渠道；系列酒方面，以茅台1935、汉酱、茅台王子酒“一体两翼”总体产品结构为战略核心，拓展销售网络，打造样板市场；同时，贵州茅台全面加大国际市场开拓力度，积极与世博会、亚洲职业高尔夫球巡回赛等国际IP合作，发布5款“走进系列”新品和“世博会纪念酒”。

　　半年报显示，报告期内，茅台酒和系列酒分别实现营业收入755.89亿元和137.63亿元；若按销售渠道来看，直销和批发代理分别贡献营收400.09亿元和493.43亿元。截至今年上半年，贵州茅台国内、国外经销商数量分别为2280家和115家；报告期内，国内经销商增加160家、减少23家，国内净增加137家，国外经销商则净增加11家。

　　7月，贵州茅台酒销售有限公司召开2025年半年市场工作会，贵州茅台集团董事长张德芹、总经理王莉等高管出席会议，同时，茅台集团、茅台酒股份有关公司职能部门负责人，销售公司各省区、自营公司、部门负责人等参加会议。

　　会上，张德芹指出，当前的市场，是一次深刻的时代性跨越，白酒行业正加速从以商品为中心的时代，转向以消费者为中心的商品时代或者是“商品+服务”的时代。面对白酒行业的根本性时代变革，茅台有足够的信心与定力成为破冰前行的引领者。

　　张德芹认为，这份底气，源自外部的机遇，也源自茅台自身的实力。基于对市场环境与趋势的判断，茅台需要主动求变，从商品时代向商品与服务并重转变，从“渠道为王”向“消费者为王”转变，摒弃被动等待的思维，以积极姿态应对时代挑战，把握发展机遇。

　　对于未来市场工作，张德芹强调，要坚持茅台“酒文化的极致”的定位，持续巩固自身优势，以更高标准满足消费者对高品质产品的需求。要坚持强化服务能力不动摇，持续做优服务，给消费者提供满满的情绪价值，赢得更多消费者的青睐。要以消费者为中心，从“找到消费者、为消费者提供服务”入手，精准定位目标客群，拓展多元触达渠道，优化服务全流程。

　　8月8日上午9点，贵州茅台酒（五星商标上市70周年纪念）正式上架i茅台平台，五星商标源于1954年5月1日茅台首次启用的“金轮牌”商标。据悉，此次上架纪念产品限额25568瓶，限定数字正是对应1954年至2024年间每一个日夜。证券时报记者注意到，茅台五星商标纪念酒单瓶售价为7000元，该品销售火爆，当日迅速售罄，25568瓶对应销售额为1.79亿元。事实上，茅台强调“唯一日期编码”的产品策略，便与当下正火的“情绪价值”理念较为契合。

　　中国酒业分析师肖竹青对证券时报记者表示，贵州茅台核心大单品500毫升飞天茅台酒控量保价取得阶段性成果，通过推出茅台文化IP产品名利双收，既提升了品牌势能，又真金白银增添了销售业绩，为广大茅友和收藏爱好者提供更好的选择。同时，贵州茅台已成功转向“商务+礼赠+悦己（个人消费）”的多元场景驱动，年轻客群贡献了核心增量。

　　肖竹青认为，贵州茅台管理层当前的“控量稳价+多元场景+文化增量”组合策略，是其应对市场分化的关键，短期稳固基本盘，长期培育新的增长极。