8月12日晚间，贵州茅台公告，2025年上半年营业收入893.89亿元，同比增长9.10%。净利润454.03亿元，同比增长8.89%。贵州茅台认为，白酒行业正处于宏观经济周期与产业调整周期的双重叠加时期，未来发展虽面临不少挑战与压力，但有利因素强于不利因素，总体发展态势依然向好。
今年上半年，核心产品茅台酒贡献了755.90亿元收入，依然是业绩的压舱石。而更具成长潜力的是系列酒业务，137.63亿元的收入规模正逐步扩大其在整个产品矩阵中的分量。这一数据印证了管理层近年来推动产品结构多元化的战略方向。当第二季度单季营收增速放缓至7.26%，系列酒作为成长型业务的重要性更加凸显。在行业深度调整期，茅台通过产品组合的平衡布局，维持了业绩的稳定性。
尤其值得注意的是渠道结构的质变。上半年茅台直销渠道收入占比已显著提升至44.8%，其中“i茅台”数字营销平台贡献了107.60亿元不含税收入。按销售渠道来看，直销和批发代理分别贡献营收400.09亿元和493.43亿元。截至今年上半年，贵州茅台国内、国外经销商数量分别为2280家和115家；报告期内，国内经销商增加160家、减少23家，国内净增加137家，国外经销商则净增加11家。
上半年虽然未披露新的分红方案，但投资者对茅台的分红预期，建立在75%分红率的历史基础上。2024年，茅台现金分红总额达647亿元的纪录，创下历史新高。
8月8日上午9点，贵州茅台酒（五星商标上市70周年纪念）正式上架i茅台平台，五星商标源于1954年5月1日茅台首次启用的“金轮牌”商标。据悉，此次上架纪念产品限额25568瓶，限定数字正是对应1954年至2024年间每一个日夜。
酒业专家肖竹青认为，贵州茅台核心大单品500毫升飞天茅台酒控量保价取得阶段性成果，通过推出茅台文化IP产品名利双收，既提升了品牌势能，又真金白银增添了销售业绩，为广大茅粉和收藏爱好者提供更好的选择。
“贵州茅台已从过去的‘政务+商务’两元驱动，成功转向‘商务+礼赠+悦己（个人消费）’的多元场景驱动，年轻客群贡献了核心增量。贵州茅台管理层当前的‘控量稳价+多元场景+文化增量’组合策略，是其应对市场分化的关键，短期稳固基本盘，长期培育新的增长极。”肖竹青说。
