北京商报讯9月4日尾盘，三大指数集体上涨，沪指3765.88点下跌1.25%。白酒板块2335.97点收盘微涨0.23%，其中13只白酒股上涨。

　　从个股来看，贵州茅台收盘价达1472.66元/股，下跌0.53%；五粮液收盘价达125.51元/股，下跌0.88%；山西汾酒收盘价达197.26元/股，下跌0.68%；泸州老窖收盘价达134.09元/股，下跌1.11%；洋河股份收盘价达72.76元/股，上涨0.50%。

　　招商证券在其研报中指出，从经营表现方面来看，高端酒受到政策冲击明显，批价表现承压，但头部企业品牌、渠道能力突出，业绩韧性依旧，茅台合理降速、五粮液、老窖2025Q2略有下滑，符合此前预期。次高端需求承压，但由于不同的调整节奏，公司表现分化，关注后续新产品、新渠道带来的边际增量，汾酒底盘产品发力增长、水井坊调整开启、舍得低基数下业绩修复、酒鬼酒继续深度调整。地产酒报表侧陆续开启大幅出清，古井省内支撑仍有韧性，洋河、今世缘、迎驾、口子窖真实反映，业绩大幅出清、老白干酒表现稳健。