6月23日，山东药玻（600529.SH）公告了关于控股股东山东鲁中投资有限责任公司（简称“鲁中投资”）重组事宜的进展公告。若交易完成，山东药玻间接控股股东将由鲁中控股变更为国药国际，实际控制人将由沂源县财政局变更为国药集团。

　　公告显示，6月20日，中国国际医药卫生有限公司（简称“国药国际”）、国药国际香港有限公司（简称“国药国际香港”）与山东鲁中控股集团有限公司（简称“鲁中控股”）等公司签订《关于山东鲁中投资有限责任公司之投资合作协议》。协议约定由国药国际和国药国际香港向鲁中投资增资并取得鲁中投资51%股权，国药国际将通过鲁中投资间接控股山东药玻1.29万股股份。

　　如果交易完成，山东药玻实控人将发生改变。这项交易早在去年底就曾公告过，时隔半年，终于再次迎来进展。

　　资料显示，山东药玻成立于1970年，2002年6月在上交所上市，深耕行业五十多年，从单一产品，逐步成长为国际知名的专业药用包装材料制造商，已构建“瓶子+塞子+盖子”完整产业链。其主要产品包括模制瓶系列产品、棕色瓶系列产品、安瓿瓶、管制瓶以及丁基胶塞产品、铝塑盖、塑料瓶等产品。

　　对这家山东企业而言，能够成为“国药系”的一员，好处很多。比如，不仅会解决资金缺乏难以扩大生产规模和研发创新的不足的问题，还能借助国药集团的全球化营销体系，走向海外市场。此外，有了国药集团的整体调控，该公司在人才、原材料、新技术、新品研发和销售方面都会得到很大提升，竞争力会日益增强。

　　而收购细分赛道龙头企业，对国药集团而言也是益处多多。国药国际为国药集团全资子企业，国药国际香港为国药国际全资子企业，国药集团是由国务院国资委直接管理的以生命健康为主业的中央企业。对国药集团而言，收购山东药玻有助于其进一步扩充医药版图，完善产业链，尤其是在医药包装材料领域的占有率和竞争力将大大提高。

　　目前，我国药用玻璃行业，包括山东药玻、德国格雷斯海姆、 德国肖特公司、正川股份、力诺药包、沧州四星等在内的较大型专业生产企业占据了药用玻璃行业主要的市场份额，头部企业的龙头效应较为明显。

　　数据显示，作为细分龙头，山东药玻在2021年的模制瓶国内市占率就高达80%，胶塞、棕色瓶国内市占率也高达50%以上。德邦证券数据显示，2021年中国药用玻璃行业竞争格局如下：山东药玻占据19%的份额，正川股份为7%，力诺特玻为4%，沧州四星为2%，其他企业占据68%份额。

　　凭借其行业地位，山东药玻的业绩方面也很优秀，2022年至2024年，山东药玻营收分别高达41.87亿元、49.82亿元、51.25亿元；净利润分别为6.18亿元、7.76亿元和9.43亿元，同比呈现正增长。2024年，该公司毛利率为31.72%，净利率为18.40%。2025年一季度，山东药玻实现营业收入12.42亿元，同比微降1.97%；净利润和扣非净利润分别为2.24亿元、2.14亿元，同比增长1.29%、1.82%。

　　虽然业绩向好，但是在2024年年报中，山东药玻也写到，原材料价格上涨对企业造成了压力。比如，上游煤炭采选业、化学原料及化学制品制造业等原材料受市场产能及市场供求关系影响，价格变化较大，主要原材料石英砂价格持续上涨，主要原材料纯碱有所下降，燃料高热值煤炭持续在高位运行，且报告期内公司天然气、电等能源价格持续在高位运行，均给企业造成了压力。此外，股东山东鲁中投资虽然持股1.29亿股，但是5818万股处于质押状态，前十大股东中，有四家股东出现明显减持动作。

　　业内人士认为，成为“国药系”的一员，可能有助于山东药玻的国际化战略。截至2021年，山东药玻各类药用包装制品销售总量排名亚洲第一、全球第三。2024年山东药玻出口份额持续攀升，国外地区的营业收入为14.72亿元，占总营收的28.72%，毛利率高达31.54%。同期，公司在国内地区的营业收入为35.93亿元，同比增长0.46%。