公告日期：2026-04-28

证券代码：600546 证券简称：山煤国际
山煤国际能源集团股份有限公司

投资者关系活动记录表

编号：2026-001

特定对象调研 分析师会议

投资者关系 媒体采访 业绩说明会

活动类别 新闻发布会 路演活动

现场参观

其他 （请文字说明其他活动内容）

地点 上海证券交易所上证路演中心（网址：http://roadshow.sseinfo.com）

参与单位名称及 线上参与公司2025年年度暨2026年第一季度业绩说明会的投资者

人员姓名

时间 2026年4月27日（周一） 15:00至16:00

1.总 经 理 付中华先生

公司接待人员 2.独立董事 吴秋生先生

3.财务总监 陈一杰先生

4.董事会秘书 李艳英女士

投资者提出的问题及公司回复情况：

1.2025年公司营收204.72亿元（-30.75%），归母净利润11.66亿元（-
48.58%），但2026年Q1营收49.68亿元（+30.02%）、净利润4.29亿元（
+68.10%）。请问总经理：①2025年业绩下滑的核心原因是什么（煤价
下跌？销量减少？成本上升？）？②2026年Q1反转的主要驱动力是什么
？这种改善是否具有可持续性？③公司如何平衡短期业绩波动与长期
战略布局？

答：尊敬的投资者您好，2025年业绩下滑主要是报告期内煤炭市场下行
投资者关系活动 ，煤价下跌自产煤收入减少以及贸易煤量、价齐跌导致贸易煤收入大幅
主要内容介绍 下降，双重因素叠加所致；2026年一季度公司煤炭产销量稳步提升，受
下游季节性用煤刚需释放叠加进口煤供给收缩等外部影响自产煤销量
实现大幅增长，驱动归母净利润同比提升。公司短期以成本控制、提质
增效、优化结构对冲周期波动；中期做强主业、延伸链条提升竞争力；
长期落实安全集约高效绿色智能生产，稳定分红回报股东预期，实现短
期韧性与长期价值的动态平衡，感谢您的关注。

2.2025年自产煤销量2775.5万吨（+3.82%），但贸易煤销量1142.3万吨
（-39.9%）；2026年Q1自产煤销量668.6万吨（+51.4%），贸易煤242.8
万吨（+20.2%）。请问：① 贸易煤销量大幅下滑的原因是什么？未来
是否会继续压缩贸易煤业务？② 自产煤销量增长是否得益于产能核增项目（如河曲露天煤业1600万吨核增）？③ 公司如何优化产销结构以提升整体盈利能力？
答：尊敬的投资者您好，2025年度公司贸易煤销量下滑主要是报告期内煤炭市场下行，煤炭市场竞争加剧，煤价下跌、贸易煤毛利压缩等影响，公司不断优化贸易模式，在严格风险把控的基础上开展煤炭贸易，持续提升贸易业务质量。自产煤销量增长主要得益于长春兴煤业、韩家洼煤业、凌志达煤业产能核增稳步推进，产能充分释放。2026年度公司坚持产洗销贸运进协同联动，灵活调整销售策略，积极开拓进口货源，未来公司将继续推进贸易业务转型，进一步拓宽贸易市场优势，整合洗选、铁路、港口等优质资源，推动贸易与加工、物流服务深度融合，拓展一站式服务场景，为内外部客户提供涵盖洗选加工、物流运输、仓储保管、终端销售的定制化解决方案，增强客户黏性与市场竞争力。公司将全力做好稳产稳供，科学统筹采掘布局与资源配置，加强生产组织调度，优化生产接续管理，确保库存合理、产销平衡，做实“以销定产、以现定产、以效定产”。感谢……
[点击查看PDF原文]

提示：本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。