新华财经上海12月18日电（林郑宏）2025年是A股有色金属板块的大年。截至12月18日，申万有色金属行业指数年内累计上涨78.81%，在31只申万一级行业指数中，与通信行业指数并列第一。
而在有色金属行业中，钨制品相关公司股价全年表现领先，其中行业龙头厦门钨业（600549.SH）近期更是不断刷新历史高度，年内迄今已累计上涨113.68%，大幅跑赢有色金属行业指数。
厦门钨业年内周K线走势（新华财经行情页面截图）
钨制品价格年内涨势迅猛厦门钨业前三季度净利创历史新高
厦门钨业全名为厦门钨业股份有限公司，前身为1958年成立的厦门氧化铝厂，1982年转产钨制品，1997年整体改制为厦门钨业股份有限公司，2002年在上海证券交易所上市。
中经社行业洞察产业服务数据平台（以下简称“行业洞察系统”）显示，厦门钨业专注于钨钼、稀土和能源新材料三大核心业务。公司主要产品品种有仲钨酸铵、氧化钨、钨粉、碳化钨粉、硬质合金、精密刀具、钨钼丝系列电光源材料、新能源材料等。
从最新财报来看，厦门钨业2025年前三季度实现营收320亿元，同比增长21.36%；净利润17.8亿元，同比增长27.05%，创出历史同期最高水平。其中第三季度单季营收同比增长39.27%，净利同比增长109.85%，较前两个季度同比增速大幅提高。
厦门钨业业绩大幅增长主要得益于公司三大核心业务在今年均迎来市场价格上涨，其中占营收比重最高的钨制品价格涨势迅猛。
据中钨在线数据显示，年初迄今国内钨制品价格不断走高，其中65%黑钨精矿最新价格已上破42万元/吨，仲钨酸铵（APT）最新价格上破63万元/吨，钨粉最新价格更是突破100万元/吨水平，三大品种年内涨幅均在300%或以上，且涨势仍在持续。
中钨在线分析认为，当前钨制品市场情绪复杂交织，各方操作愈发谨慎。一方面，供给紧缩和需求韧性构成的基本面，以及战略属性和资本涌入推动的情绪面，助长多头情绪；但另一方面，持续高价带来的风险、实质需求受到的抑制、外部环境的不确定性以及年底结算的资金压力，又促使市场保持理性克制，避险心态上升。
厦门钨业近期在上交所互动平台回复投资者提问时表示，在供给端，中国是全球主要的钨生产国和消费国。由于钨矿的开采实行配额制，我国矿端产能快速增长的可能性不大。在需求端，近年来光伏钨丝等新兴需求快速放量，供需短期内处于失衡状态，因此近几年钨价处于较高水平，并呈现上涨趋势。从中长期来看，由于供给端显著增量的矿山不多，钨的市场前景较好。
电池材料、稀土年内价格均明显上扬厦门钨业业绩有望继续受益
除了钨制品价格持续上涨以外，年内稀土价格亦出现明显上涨。中国稀土行业协会网站数据显示，截至12月18日，稀土价格指数报209.695，较年初点位163.757明显上涨，三季度更是一度攀升至230以上。
厦门钨业表示，稀土价格受供需基本面、政策、市场信心等因素影响。近两年，上游稀土产业经历了大集团整合，强化了国内稀土行业集中度，稀土开采和冶炼分离指标也在稳步释放。下游需求方面，国内钕铁硼永磁材料在年产量突破30万吨后，仍保持10%-15%的年增速，有望进一步带动对稀土的需求，使得稀土价格总体呈现稳中有升态势，价格中枢逐步抬升。
国元证券分析师马捷表示，厦门钨业稀土业务今年前三季度实现利润总额为1.85亿元，同比增长 2.74%，2024年权属公司金龙稀土完成冶炼分离业务处置，剔除该事项影响，利润总额同比增长 35.83%。公司主要深加工产品磁性材料在新能源汽车与节能家电等多个应用领域实现增量并在人形机器人领域通过了多家客户认证，前三季度实现销量 8177 吨，同比增长 29%。
厦门钨业第二大业务电池材料产品同样表现良好。太平洋证券分析师张文臣表示，厦门钨业通过控股厦钨新能布局锂电材料，主要产品有钴酸锂、三元正极、磷酸铁锂正极和其他锂电材料等。公司上半年钴酸锂销量2.88万吨，同比增长57%，稳居龙头地位。高电压、高功率三元材料领域技术优势和水热法磷酸铁锂的差异化竞争优势，实现销量3.19万吨，同比增长21%；磷酸铁锂产品依靠兼顾高低温和循环性能的优势，聚焦高端车用市场，已连续数月实现千吨级以上出货。
新华财经注意到，国内电池材料价格今年以来亦迎来普遍上扬，其中钴酸锂价格年内累计涨近48%，三元正极价格涨幅超过30%，磷酸铁锂正极价格涨幅亦在15%以上。而11月以来，电解液方向多个品种涨势尤为迅猛，六氟磷酸锂单月价格翻倍不止，有望进一步带动电池材料价格走高。
厦门钨业对固态电池领域的布局也是未来一大看点。公司12月12日在接受机构调研时表示，在固态电池领域，公司重点在正极材料和电解质方面布局：在固态电池正极材料方面，匹配氧化物路线固态电池的正极材料已实现供货；硫化物路线固态电池的正极材料方面，公司与国内外下游头部企业在技术研发上保持密切的交流合作，提供多批次样品进行验证；在固态电解质方面，实现氧化物固态电解质的吨级生产和稳定可靠的产品性能，同时，凭借深厚的技术沉淀开发出独特的硫化锂合成工艺，样品在客户端测试良好。
