公告日期：2017-04-28
浙江省国有资本运营有限公司
公司债券 2016 年年度报告
2017 年 4 月
浙江省国有资本运营有限公司公司债券 2016 年年度报告
重要提示
公司董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存
在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。
本公司 2016 年度财务报告已经天健会计师事务所（特殊普通合伙）审计，并
出具了标准无保留意见的审计报告。
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浙江省国有资本运营有限公司公司债券 2016 年年度报告
重大风险提示
一、利率风险
受国民经济总体运行状况、国家宏观经济环境、金融货币政策以及国际经济环
境变化等因素的影响，市场利率存在波动的可能性。债券的投资价值在其存续期内
可能随着市场利率的波动而发生变动，从而使本公司存续期债券投资者持有的债券
价值具有一定的不确定性。
二、行业政策风险
公司从事的是国有资本运作、投资和管理业务，承担着国有资本保值增值的责
任，并处在国资国企改革的前沿，因此，公司的国有资本运营业务受到国有资产管
理体制及相关政策的影响。若未来国有资产管理体制、政府投资体制、国有资产管
理政策等发生重大变化，将对公司未来经营产生一定的影响。
三、管理风险
公司全资及控股企业层级较多，公司本部管理幅度加大。虽然公司在发展过程
中积累了丰富的企业管理经验，形成了一套行之有效的管理模式，并在不断调整和
完善内控体系，但由于子公司较多，经营跨度广，组织结构复杂，将对公司经营管
理带来挑战。 未来公司需要在充分考虑下属企业业务特征、人力资源、管理特点等
方面进一步加强内部管控。
四、 资产负债率较高的风险
发行人主要采用银行借款、中期票据等债务融资方式，建筑业及商贸流通业务
占用大量经营性资金。截至 2014 年 12 月 31 日、 2015 年 12 月 31 日和 2016 年 12
月 31 日，发行人的资产负债率分别为 88.21%、 75.82%和 75.00%。由于发行人资
产负债率较高，如果发行人流动资金紧张，则可能影响发行人的财务状况和项目的
正常运转，进而对债券偿付造成不利影响。
五、 受限资产规模较大的风险
截至 2016 年 12 月 31 日，所有权或使用权受到限制的资产总额为 109.98 亿元，
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占净资产比例为 32.77%。上述受限资产主要是发行人用于抵押、质押、担保而所
有权或使用权受到限制的资产。若出现违约情况，相应受限资产将面临转移风险，
可能对发行人正常经营造成不利影响。
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目 录
重要提示........................................................................................................1
重大风险提示................................................................................................2
释 义............................................................................................................6
第一节 公司及相关中介机构 ...................................................................7
一、发行人....................................................................................................................7
二、会计师事务所........................................................................................................8
三、债券受托管理人....................................................................................................8
四、跟踪评级机构.....................................................................……
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