每经评论员杜宇

　　7月14日晚间，信雅达（SH600571，前收盘价：19.3元，市值：89.99亿元）发布2025年半年度业绩预告，预计上半年归母净利润亏损0.47亿~0.67亿元，扣非净利润亏损0.7亿~0.9亿元。而就在预亏公告落地前3天，公司实际控制人郭华强刚刚通过集中竞价减持127万股，套现2555万元，减持均价20.01~20.71元/股，为年内高位。这种“精准减持”难免引发内幕交易嫌疑，尽管公告强调“与计划一致”，但结合业绩预亏的时点，股东对公司的长期价值缺乏信心的信号已不言而喻，令市场对信息披露公平性产生质疑。

　　值得注意的是，公司给出的“季节性收入”解释并未打消投资者疑虑：一方面，2024年信雅达营收、净利已分别下滑7.58%、43.28%，毛利率跌至26.13%，创20年新低；另一方面，2025年一季度毛利率进一步降至9.75%，经营现金流净流出2.68亿元，亦为20年来最差。业绩颓势与股东高位减持共振，无疑加剧了中小投资者的不安。

　　笔者认为，信雅达当务之急是：第一，立即启动内部自查并披露减持决策流程与内幕信息隔离措施，查明减持是否合规，并及时公布；第二，加快应收账款回收及项目验收节奏，用下半年现金流回正的实际数据对冲上半年缺口；第三，明确差异化竞争路线，在金融机构自建科技子公司加速的行业格局下，聚焦高壁垒、高毛利产品，避免“价格战”泥潭。

　　监管“零容忍”信号已明，公司唯有把合规与业绩修复同步推进，才能避免投资者信任继续滑坡，在越来越拥挤的金融科技赛道中守住长期资本与品牌声誉的护城河。