中证智能财讯惠泉啤酒（600573）8月8日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入3.51亿元，同比增长1.03%；归母净利润3957.17万元，同比增长25.52%；扣非净利润3840.02万元，同比增长43.20%；经营活动产生的现金流量净额为1.22亿元，同比下降10.00%；报告期内，惠泉啤酒基本每股收益为0.158元，加权平均净资产收益率为3.00%。
以8月7日收盘价计算，惠泉啤酒目前市盈率（TTM）约为42.02倍，市净率（LF）约2.29倍，市销率（TTM）约4.71倍。
盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为3%，同比上升0.5个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为1.95%，较上年同期上升0.53个百分点。
2025年上半年，公司经营活动现金流净额为1.22亿元，同比下降10%；筹资活动现金流净额-3084.89万元，同比减少5543.04万元；投资活动现金流净额-5037.56万元，上年同期为-1.4亿元。
资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司交易性金融资产合计较上年末增加126.14%，占公司总资产比重上升1.4个百分点；固定资产较上年末减少2.58%，占公司总资产比重下降1.06个百分点；存货较上年末减少12.51%，占公司总资产比重下降0.68个百分点；预付款项较上年末增加252.9%，占公司总资产比重上升0.37个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司短期借款较上年末减少36.59%，占公司总资产比重下降1.92个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加25.67%，占公司总资产比重上升1.84个百分点；应交税费较上年末增加730.61%，占公司总资产比重上升1.01个百分点；应付职工薪酬较上年末减少79.39%，占公司总资产比重下降0.6个百分点。
从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为6164.68万元，占净资产的4.61%，较上年末减少881.56万元。其中，存货跌价准备为331.63万元，计提比例为5.1%。
2025年上半年，公司流动比率为3.51，速动比率为3.36。
半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为黄彦杰、张海涵，取代了一季度末的鹏华中证酒交易型开放式指数证券投资基金、吴吉林。在具体持股比例上，张健柏、刘存、杜传霞持股有所上升，范汉斌、邝祖洪、张韵秋持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 北京燕京啤酒股份有限公司 | 12519.46 | 50.07783 | 不变 |
| 张健柏 | 741.23 | 2.96492 | 1.102 |
| 刘存 | 281.26 | 1.12504 | 0.641 |
| 杜传霞 | 201.23 | 0.80492 | 0.005 |
| 孙花 | 126.61 | 0.50644 | 不变 |
| 范汉斌 | 126.53 | 0.50612 | -0.020 |
| 邝祖洪 | 100.68 | 0.402736 | -0.061 |
| 张韵秋 | 100.01 | 0.40004 | -0.064 |
| 黄彦杰 | 83.76 | 0.33504 | 新进 |
| 张海涵 | 65.02 | 0.26008 | 新进 |
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
